米国株式市場のShiller P/Eレシオが過去25年間で極端な水準に到達、AIブームが「インターネットバブル」再来の懸念を呼ぶ
BlockBeats News、5月23日。データによると、米国株式市場の2026年のシラーPERは約39.5から41.7の範囲まで上昇し、過去25年間で最高水準となり、1999年のインターネットバブルのピーク時(約44倍)に次ぐ水準です。
分析によれば、今回のバリュエーション急騰は主にAI関連のコンセプトによって牽引されており、半導体、クラウドコンピューティング、AIインフラ分野におけるテックジャイアントの上昇が続いています。一部の大型テック株がS&P 500の上昇分の大半を占めています。市場では、現在の動向が1999年のインターネットバブルと類似しているのではないかとの懸念があります。
しかし本レポートは、当時の多くの未収益インターネット企業とは異なり、現在のAI業界リーダーは概して強力なキャッシュフロー、成熟したビジネスモデル、高い利益率を有しており、ファンダメンタルズ面でより強い支えがあります。現在のAI投資ブームはデータセンター、エネルギー、電力網、エンタープライズ向けAIアプリケーションにも広がっています。
アナリストは、現状の市場は少数のAI大手に極端に集中していると警鐘を鳴らしています。今後、金利が上昇した場合やAIの商業化が期待を下回った場合、あるいは利益成長が鈍化した場合、米国株式市場は依然としてバリュエーション圧縮やボラティリティリスクに直面します。歴史的なデータによれば、シラーPERが高水準に到達した後、米国株式市場の実際の10年リターンは通常、1ケタ台前半になる傾向があります。
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