米国国債利回りが5.2%を突破し、2007年の危機を連想させ、ボンド・ビジランテが再び登場

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汇通财经2026/05/25 13:23

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フランスのSociete Generaleのアナリスト、Albert Edwardsは「特に注目することはない...ただ債券市場が崩壊している」という題名のリサーチレポートで、米国30年国債利回りが5.2%を突破し、2007年6月――すなわち世界金融危機が発生する数か月前――の水準と並んだと指摘しています。彼は、市場が高い借入コストに対して過度な満足感を示しており、過去の経済的混乱前の心理パターンと類似していると見ています。
エコノミストのEd Yardeniは、「債券自警団」――財政または金融政策に不満を表明するために政府証券を売却する債券投資家たち――が再び登場していると指摘しました。彼は、これが6月の米連邦準備理事会（FRB）政策会合でタカ派的姿勢への転換を促し、7月に利上げに踏み切る可能性があると予想しています。これは従来の市場で広く予想されていた利下げ方向と劇的な逆転です。
データによれば、4月の年率インフレ率は3.8%に加速し、これは2023年5月以来最速のペースとなりました。先物市場は大幅に調整され、現在投資家は2026年末までにフェデラルファンド金利が上昇する確率を49%、年末までに利下げされる確率をわずか2%と見込んでいます。
取引心理の視点から、Edwardsは日本を新たな金融不安の発火点としても名指ししました。日本の10年国債利回りが1996年以来の最高水準まで上昇し、日本銀行が長年の超金融緩和政策からの出口を進めているため、世界的な金融環境が引き締められています。同時に彼は、米国とイランの緊張がエネルギーコストを押し上げ、インフレ圧力を維持していると指摘しました。Yardeniは株式市場の強気相場が差し迫った危険に直面しているとは考えておらず、むしろ買い増しの機会とみなしていますが、両者とも債券市場が真摯に受け止めるべき警告シグナルを発していることには同意しています。

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