日本国債のイールドカーブがフラット化 、40年債は堅調だが入札見通しに分裂、明日は減額発行で1000億円
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⑴火曜日、日本国債の利回り曲線がフラット化し、10年国債の利回りは3ベーシスポイント上昇して2.72%となり、40年国債の利回りは5.5ベーシスポイント下落して4.09%となった。明日の入札前に堅調な動きを見せている。⑵財務省は、オランダ式入札で新たな40年国債を3,000億円発行する予定で、前回よりも発行規模が1,000億円縮小されている。日本銀行は木曜日に通常の債券買入れオペを実施予定で、金曜日には月末のデュレーション延長による資金流入も控えている。⑶しかし、マーケット内には異なる意見が存在する。ある日本の証券会社トレーダーは、30年債と40年債の複利利回り計算で逆転現象(イールド・インバージョン)が起きており、投資家は40年債よりも30年 債を選好する可能性があると指摘している。機関データによると、今週発行される40年債利回りは約3.84%、30年債の活発銘柄の利回りは約3.879%である。⑷10年債は寄り付きから売り圧力に遭い、基準利回りは早朝に2ベーシスポイント上昇して2.71%、一時2.695%まで下落したが、午後には再び上昇し2.725%に達し、先物も日中安値128.17まで下げた。⑸投資心理の面では、地域系口座が13年債付近の低利回り債券を継続的に売却しており、一部投資家が円貨債券ポートフォリオを調整して利回り上昇への耐性強化を図っていることが示されている。国内投資家が40年JU17債券を売却したが、利回りは上昇せず、当該投資家は明日の入札で新発40年品種への乗り換えを検討している可能性がある。
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