CaiXin Futures：非鉄金属および新エネルギー金属は全体的に小幅な変動、炭酸リチウム現物価格は179,700元まで下落

⑴ 沪銅：横ばい推移。マクロ面では、米軍が25日にイラン南部で自衛的な攻撃を実施したものの、各方面は交渉が継続中と声明を出しており、市場の楽観的な雰囲気が弱まっています。ファンダメンタルズでは、電解銅の現物供給が十分で、輸入銅も継続的に港に入庫されていますが、高値の銅価格が下流の調達意欲を抑制しており、多くの企業は必要に応じて補充しています。短期的には、銅価格は横ばい推移が予想されます。⑵ 沪アルミ：横ばい推移。マクロ面でも中東情勢の影響を受け、市場の楽観的な雰囲気が弱まっています。ファンダメンタルズでは、海外の供給不足と低在庫が底堅く支えていますが、国内では予想を上回る在庫の積み増し傾向が続いており、国内アルミ価格には下押し要因となります。総合的に見て、アルミ価格は短期的に横ばい推移となるでしょう。⑶ 沪亜鉛：横ばい推移。鉱山側の混乱により、海外の加工費は引き続き低水準で、製錬工場の生産意欲も極めて低く、供給収縮の期待が強く、底堅く支えています。地政学的な情勢も不安定なため、短期的に亜鉛価格は横ばい推移が見込まれます。⑷ 貴金属：横ばい推移。マクロ的な楽観ムードが弱まり、貴金属は本日やや弱含みの推移となっています。原油と貴金属のシーソー効果は引き続き存在し、中東の紛争には依然大きな不確実性があり、今後も貴金属は横ばい推移が中心となる見込みです。紛争には緩和傾向が見られるものの、米連邦準備制度の利上げ予想が強く、金や銀の価格は大きな上昇を期待しにくい状況です。⑸ 炭酸リチウム：横ばい推移。現在、炭酸リチウム市場はネガティブ要因の集中放出と需要の粘り強い支えの綱引き状態にあり、短期的には価格の弱含み継続が予想されますが、供給の硬直性制約によって下値余地は限定的です。本日、電池グレード炭酸リチウム現物は300元下落し179,700元、06限月は現物より8,000元安、09限月は現物より3,700元安となっています。貿易流通の税務コンプライアンス整備が進み、中小のトレーダーや仲介業者の資金繰りが厳しくなり、調達意欲が低下、現物市場の受け止め力も弱い状況です。加えて、先行した潜在在庫が徐々に市場に流入し、海外リチウム鉱山企業の操業再開・増産も着実に進行し、世界的な供給期待はさらに緩み、市場全体の供給圧力が高まり、価格は持続的に弱く推移しています。需要面では、新エネルギーエンド市場の景気感は依然高水準にあり、6月のリン酸鉄リチウム及び電池セルの生産計画は5月比で3〜4%増加が見込まれ、下流の実需が価格の下値を支えています。供給面では、国内リチウム鉱山の総在庫は引き続き歴史的低水準にあり、一部製錬工場の帳簿在庫増加は本質的には在庫の移動に過ぎず、原料の逼迫状況に変化はありません。6月の炭酸リチウム実際生産量は明らかに制約され、リチウム鉱現物供給の転機は少なくとも7月初旬まで現れない見込みです。