4つの広義米ドル流動性指標、リスク資産の「生」と「死」を見極める【程坦マスタークラス4.2】
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多くの人はVIXの急騰、高利回り債のスプレッド拡大、ドル高を見て、真っ先にパニック売りを選択します。
しかし歴史的データが示しているのは、ほとんどの流動性ショックはむしろ買い増しのサインだということです。
2020年3月、2024年8月、2025年4月、2026年3月――4回の衝撃のうち、3回は2シグマ超えてからすぐ底をつけました。
本当に「持続的な苦痛」となったのは、2008年の金融危機と2022年の急速な利上げだけです。
違いはどこにあるのでしょうか？
前者は不動産セクターの崩壊に加え、市場の予想が繰り返し裏切られたこと、後者はFRBがイールドカーブに遅れ暴力的に追いつこうとしたことが原因です。
このセッションで、坦途マクロ創業者の程坦が体系的に解説します：
「広義のドル流動性」とは何か？
なぜドル相場、実質金利、高利回り債スプレッド、VIXが最も重要な4つのマクロ流動性指標なのか？
そして、OFR金融状況指数を使って「恐れるべきか」「強欲であるべきか」をどう判断するのか？
免責事項：本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。
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