エネルギー価格の高騰が消費を圧迫し、ユーロ圏の小売売上が予想外に減少、スタグフレーションの影響がEuropean Central Bankの利上げ路線に影を落とす

エネルギー価格の高騰が消費を圧迫し、ユーロ圏の小売売上が予想外に減少、スタグフレーションの影響がEuropean Central Bankの利上げ路線に影を落とす

汇通财经2026/06/04 09:35

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欧州連合統計局が木曜日に発表したデータによると、ユーロ圏の4月小売売上高は前月比で0.4%減少し、市場予想の0.3%減より弱い結果となりました。前月値は0.8%増に上方修正されました。自動車燃料の販売は2023年8月以来最大の減少幅を記録し、アメリカとイスラエル対イランの戦争によるエネルギー価格の上昇が消費者の購買力を蝕み始めていることを示しています。
労働市場は依然として比較的堅調ですが、消費者信頼感は5月にわずかに改善したものの、全体としては2008年の世界金融危機時の低水準に近い状態が続いています。エコノミストは、イラン戦争勃発以来、消費者信頼感が継続的に低下しており、企業調査も低調であることから、ユーロ圏経済は第2四半期に縮小する可能性があると指摘しています。実質賃金の伸びは鈍化しており、一部の国では実質賃金が明確に減少しています。高い石油価格のもとでは、家庭が店舗やレストランで使える可処分所得が減少しています。
ユーロ圏の5月の年間インフレ率は3.2%まで加速し、4月の3.0%、2月の1.9%から上昇しました。コアインフレも再び上昇しており、エネルギーコストが他の価格帯にも波及し始めていることが示されています。市場では今月の欧州中央銀行による利上げが広く予想されていますが、7月にも行動を継続する可能性があります。しかし、家計がすでに支出を削減し始めている現状を前に、大幅な利上げの余地は限定的であり、政策立案者はインフレ抑制と成長維持の間で難しいバランスを迫られています。

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