ゴールドマンのストラテジスト：米国クレジット市場におけるスプレッドリスクへの懸念

6月5日、Goldman Sachsは、年金基金や保険会社からの強い需要が社債を支え、マクロ経済的な逆風や過去最高水準の発行額から守るだろうと述べた。「実際には確かに状況は厳しくなっているものの、スプレッドは戦争前の水準まで縮小している」と、Goldman Sachsのクレジット・チーフ・ストラテジストであるAmanda LynamはBloomberg Industry Research Credit Edgeのポッドキャストで語った。「これが現在のクレジット市場における不安定な緊張だ。」イラン戦争による燃料や他の投入コストの上昇に加えて、米国企業は高いインフレ、債務資金調達コストの増加、消費者への圧力、米国で経済成長の鈍化リスクにも直面している。一方で、投資適格債の供給は今年、歴史的なピークに達すると予想されている。Goldmanの推計によれば、年金基金と保険会社は米国の社債を6.4兆ドル以上保有しており、市場全体の約40%を占めている。Lynamは、企業年金の資金状況は2007年以来の最高水準に達しており、これが高格付け社債の保有拡大につながる可能性があると指摘した。さらに、保険会社の固定収入資産への配分は2010年と比べて10ポイント低く、依然として保有拡大の余地があるとも述べた。