FRBの研究：金融政策の論理が再構築され、原油価格ショック下でのジレンマが緩和され、インフレ抑制を優先することが可能

Odailyによると、ボストン連邦準備銀行は木曜日に最新の研究を発表しました。アメリカのエネルギー構造が根本的に変化し、原油価格のショックが国内経済へ伝わる経路が完全に変化しました。また、連邦準備制度の金融政策の論理も再構築されています。現在、連邦準備制度の主流は短期的に様子見姿勢を取り、紛争の今後の影響を見守っています。しかし、当局者は戦争が続くことで高水準のインフレが固定化されることを懸念しており、年内に利上げの可能性がある声も出ています。ボストン連邦準備銀行の研究はこの意見を支持しており、今回利上げがあったとしても、経済構造の最適化により従来の激しい雇用の下押し圧力は生じないとしています。

しかし、Morgan Stanleyは全く異なる見解を示しています。今回の原油価格の上昇は短期的な供給の混乱に過ぎず、連邦準備制度による利上げの核心的な要因にはならないとしています。Morgan Stanleyは、下半期にインフレが徐々に回復し、雇用市場が不安定に推移すると予測していますが、連邦準備制度は年間を通じて金利を維持する可能性が高く、2027年に利下げが始まる見込みです。（Golden Ten Data）