Bernstein：韓国の半導体製造装置輸入における乖離、AIストレージ投資は引き続き流入

6月16日、BernsteinのアナリストであるDavid Daiらは、5月の韓国の半導体装置輸入額が前月比5%減少したものの、年初来の成長率は前年比39%に上昇していると報告しました。同社はこの輸入データがSamsungおよびSK Hynixの設備投資合計と強い相関があると見ています。両社とも第1四半期の設備投資は前四半期比で減少しましたが、これは主に季節的要因と先行投資の進捗によるものであり、今後の支出は回復が期待されています。レポートによると、韓国は5月にオランダからリソグラフィ装置を9億2,800万ユーロ分輸入し、前月比28%、前年比約150%増加し、四半期の2か月目として過去2番目の高水準を記録しています。Bernsteinは、ASMLの第2四半期の韓国向けシステム販売が約23億1,000万ユーロとなり、前年比で2倍以上になると推定しています。アナリストは、DRAM生産能力の拡大および1cノード導入の加速がこの勢いを支えている可能性があり、これには高いリソグラフィ装置の稼働が必要であると示唆しています。また、テスト装置も好調なシグナルを示しています。韓国の日本およびマレーシアからのテスト装置輸入は5月に前年比103%、前月比5%増加しました。Bernsteinの回帰モデルによれば、Advantestの第2四半期の韓国向け販売は前四半期比84%増加する可能性があり、全体売上高の前四半期比3%増という市場予想を大きく上回っています。しかし、すべての装置サプライヤーのデータが同様に強いわけではありません。韓国における東京エレクトロン関連のウェーハ製造装置の輸入は5月に前月比27%減少しました。Bernsteinは、同社の第2四半期における韓国向け販売が前四半期比15%減少すると予想しており、市場の横ばいとの予想を下回っています。Bernsteinは、ASML、Advantest、東京エレクトロン、Samsung Electronics、SK Hynixに対し「アウトパフォーム」評価を維持しています。レポートは、AI主導によるストレージ投資サイクルが装置サプライチェーンの上流に伝播し続け、特にリソグラフィ、テスト装置、高度なDRAM拡張関連分野で顕著な繁栄が見られることを示唆しています。