分散化の根本的ロジックは依然として有効であり、マルチアセット・ポートフォリオには「ダイナミックな調整」が急務となっている。

どの価値スタイルや金などの商品資産も、外部の撹乱要因が絶えず存在する状況では満足できるパフォーマンスを示しておらず、これがマルチアセット投資に一定の影響をもたらしています。今年に入ってから、マルチアセット戦略を採用したFOF商品のリターンがマイナスとなっているものが少なくありません。FOFが集中して大量保有する基礎ファンド、例えば金や配当テーマのETFは、全体的に期待を下回る結果となっています。今年は一部資産のパフォーマンスが芳しくなかったものの、専門の投資家の観点からは、多様な資産の循環が段階的であることを示しているとも言えます。このような環境に際しては、静的な分散よりも動的なバランス調整を行うべきです。例えば、株式投資では適度に積極的な姿勢を保ち、構造面では産業トレンドに支えられる成長分野により注目しつつ、一方で安全余裕のある優良バリュー資産も考慮します。金資産は、グローバルな地政学的リスクや財政拡張、長期アセット割り当てニーズの下で、ポートフォリオのリスク分散価値を引き続き有しており、戦術的なトレーディングツールではなく戦略的な組み入れとしてより適しています。