アクセンチュアの株価が18%急落し、約10年ぶりの 安値を記録、AIの影響と中東の動揺が二重の圧力
世界最大級のITコンサルティング会社の一つであるアクセンチュアは、通年の売上高見通しを下方修正したことにより、木曜日に株価が18%急落し、2017年以来の最低水準に達し、コロナ後の2,000億ドル超の時価総額が800億ドル未満となった。
同社は、今会計年度の売上高成長率ガイダンスの上限を4%に引き下げ、従来の3%〜5%の範囲を下回った。四半期の新規受注も193億ドルと、前年同期比3%の減少となった。CEOのJulie Sweetはアナリスト向け電話会議で、中東情勢が同地域売上に与えた累計影響は4億ドルに達し、またイランの衝突により域外の企業顧客の意思決定ペースが減速し、より広範な連鎖効果を生んでいると述べた。
同時に、AIツールが徐々にアクセンチュアのコアサービスを代替できるかどうかへの投資家の懸念が高まっている。市場は、「テクノロジーがより多くの“重労働”を担えるようになったとき、同社はAI変革の約束を果たせるのか、企業顧客は今まで通りのIT支出レベルを維持する意欲があるのか」と疑問を抱いている。
アクセンチュアは今年に入って累計51%下落しており、同業他社も例外ではない——IBMは同日6%下落、年初来15%減、競合のInfosysは年初来約40%減となった。今回の業績ショックで、プロフェッショナルサービス業界全体の見通しに対する市場の疑念がさらに強まった。
中東紛争が四半期収益を圧迫
Julie Sweetは、イラン情勢によるアクセンチュアの中東売上の累計損失が4億ドルに上ると述べ、直近の四半期では従来予想を上回る1億ドルの追加影響があったとした。戦争がもたらす不確実性は現地ビジネスに直接的な打撃を与えるだけでなく、域外企業顧客の裁量的支出も引き締める要因となっている。
プロジェクトの進捗変化は、当期の認識可能な収益をさらに圧迫した。同社は、一部顧客が今会計年度内に収益として認識する予定だったプロジェクトを翌会計年度へ延期したと説明。アクセンチュアの新財年は9月1日より始まる。この遅延効果が地域の直接的な損失と重なり、今四半期の業績に二重の悪影響を及ぼした。
AIの衝撃がビジネスモデル信頼を揺るがす
AIツールの急速な進化により、アクセンチュアが顧客に継続的な価値を提供できるかどうかへの投資家の疑念が強まっている。AIコンサルティングプラットフォームCatalantのCEO、Pat Petittiは、アクセンチュアのような大手コンサル会社の多くのコンサルタントは、具体的なビジネスシーンでAIを正しく活用し、その成果を検証する業界特化の深い運営経験に欠けていると指摘。「本当のAIの実装には、その適用分野への深い専門知識が必要で、それこそが彼らに不足している部分だと投資家は気づき始めている」と述べた。
Jefferiesのアナリスト、Surinder Thindは今回の業績を「失望的」と位置付け、顧客向けレポートで「AI優先の時代では需要の回復力に対する疑念がさらに増幅する可能性がある、特にAIモデルやエージェントの進化を考えるとなおさらだ」と指摘。Julie Sweetはまた、AIの波によって企業のIT予算総額は増えていないことを認めた。「たとえAIがあっても、支出方法が変わっただけで、総額は増えていない」とアナリストに語った。
大型M&Aで新たな成長源を模索
従来の中核事業の成長圧力に直面する中、アクセンチュアはM&A予算を大幅に拡大し、今会計年度の買収支出は90億ドルに達し、当初計画の2倍以上となる。同社は当日、サイバーセキュリティ分野に集中した3社の買収を発表——脆弱性評価会社runZeroとデバイスセキュリティ専門業者NetRiseを完全買収し、産業制御システムのサイバーセキュリティ企業Dragosの過半数株を取得、3件合計の企業価値は約42億ドルとなった。今年1月にはイギリスのAIスタートアップFacultyを10億ドルで買収している。
しかし、ブルームバーグによれば、モルガン・スタンレーは今週初めにアクセンチュアの格付けと目標株価を引き下げた。その理由は、「プロダクト型」取引志向のM&A戦略が最終的に売上成長につながるか投資家に懐疑的な見方が残っているためだ。ただし、同レポートは回復自体が可能である条件は備わっているが、その時期は不透明だとも指摘した。
大型受注が一部で回復力を示す
全体として業績に圧力がかかる一方で、アクセンチュアは大規模プロジェクトでは引き続き一定の支えを見せている。会計年度累計で1件あたり1億ドル以上の四半期顧客注文は104件に上り、前年同期比で13%増となった。Julie Sweetは電話会議で「大型案件の需要は依然として強い」と強調した。
このデータは、中小規模の自由裁量プロジェクトが圧迫される一方で、企業による大規模な戦略的ITプロジェクトへの投資姿勢には明確な後退がみられず、アクセンチュアの長期的回復の余地を示唆している。
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