米国の海上覇権が緩み、金利が転換を始め、金価格が加速して上昇

ヒュートンネット 7月3日報道—— アメリカの海上覇権の揺らぎと労働市場の失速はいずれも金価格にとってプラス要因となる。

金曜日（7月3日）のアジア・欧州時間帯、金価格は引き続き反発を見せている。前回の記事でも継続的にゴールドの転換点シグナルを提示してきたが、現在金価格は4180付近で取引されており、昨日2%の急騰に続き、さらに1.38%上昇している。

2026年中期を見据えると、米イラン停戦交渉、ホルムズ海峡の支配権移譲、そしてアメリカ内政・経済の複雑なせめぎ合いが教科書的なマクロ情勢を形成しており、世界で最も「安全資産」とされるゴールドに強力なファンダメンタルズの支えを与えている。

米イランが「イスラマバード覚書」に調印し、60日間の交渉ウィンドウが開かれたことで、中東情勢は春の激しい衝突の後、段階的な沈静化を迎えている。

60日の停戦期間中、船舶は無料通行が可能だが、イランの武装組織は強硬に、すべての商業船に対しイラン側が指定する航路の利用を強く要求している。

さらに国際海運業界に大きな衝撃を与えたのは、オマーンや欧州の主要大国、および湾岸の一部の政府当局者が密かに「戦前状態への完全復帰は不可能であり、今後イランやオマーンにホルムズ海峡の『通行料』または『サービス料』を支払うのは避けられない」と認めたことである。

現在、海峡全体の船舶流通量は戦前より約70%低い水準となっている。

金価格にとって、「地政学的リスク」は「衝突勃発時の急性パニック」から「秩序再編の慢性的な不安」へと移行している。

経済指標の「陽動作戦」と労働市場の「水面下のうねり」

ホワイトハウスは現在、好調な経済の物語を懸命に演出している。

ホワイトハウス国家経済会議のハセット議長は、米国の雇用情勢は「依然として上昇トレンドにある」と主張し、雇用データは堅調な経済状況と一致し、「経済成長がインフレを招く理由はない」と断言している。

だが、冷徹な基礎データはこの楽観シナリオに亀裂をもたらしている。6月の米国雇用増加数はわずか5.7万人にとどまり、市場予想を大きく下回った。さらに状況を悪化させたのは、世帯調査が示した労働市場の深刻な弱体化である。

就業者人口は大幅に50.7万人減少し、人口調整後で最大の減少幅となった。

労働参加率も急落して61.5%となり、特にコア年齢層（25～54歳）での参加率が目立って低下している。

職種構造も悪化し、フルタイムの職が減少しパートタイム職が増加。さらに失業期間の平均は26.0週へと伸びており、失業者の再吸収能力が一層弱まっていることが示されている。

FRBの嵐とホワイトハウスによる利下げへの「政治的圧力」

米イラン停戦により物価の「緩和への期待」が生まれたが、春の関税や戦時中の原油高騰の遅効的影響はいまだ継続しており、持続的なインフレ圧力には警戒が不可欠となっている。

こうした重要な局面で、ホワイトハウスによるFRBへの政治的圧力と人事の揺さぶりは過去にない高まりを見せている。


その後には「FRBの独立性は尊重する」と述べたものの、人事刷新とFRBを再び利下げ路線に戻す意図は明白である。現在、FRB理事会にはトランプの推薦による新議長ケビン・ウォッシュだけが残る。

ゴールド価格の中長期展望

以上のロジックを総合すると、短期的には米イラン停戦や原油安の影響で金価格は一時的なバリュエーション調整やテクニカルな揺れが予想されるものの、長期反発を支えるファンダメンタルズには劇的な変化が起きている。

今後の見通しとして、金価格は「地政学的主権争い」「目に見えぬ政治介入」「FRB金利転換」という三頭立てで牽引されていくだろう。

長期的な信用プレミアムの顕在化―ホワイトハウスとFRBの政治的綱引きや、ペルシャ湾での米国式安全秩序の後退（通行料の制度化）は、世界のドル信用プレミアムの急速な消失、新たなグローバルパワーの発生を暗示している。

世界各国の中央銀行（特に湾岸諸国や新興市場国）は、脱ドル化や資産安全の観点から引き続き現物ゴールドを強く求め続けるであろう。

その後、ホワイトハウスが連続して示唆を送り、インフレ圧力がやや緩和されたとしても米労働市場が不可逆的な構造変化の兆候を見せれば、FRB議長ウォッシュ及び理事らもホワイトハウスの政治的圧力やリセッションの現実に折れ、再び利下げサイクルに向かわざるを得なくなる。

最終的な結論として、「継続的な政治的圧力・実質金利の下落・国際法定通貨の信用不安」といったマクロ環境が、長期資金の戦略的なエントリーポイントとなるだろう。

今後数年、ゴールドは世界的資金フローが「秩序の崩壊」と「信用の棄損」に抗うために選ぶ最有力資産となる可能性が高い。

テクニカル面では、スポットゴールドは4065の0.618フィボナッチ下でしばらく揉み合ったが、ついに最近これを上抜けし、現在4065がキーレベル、価格動向の分岐点となっている。

レジスタンスは下降チャネル上限と下降トレンドラインで囲まれた三角エリアに位置しており、近い反発ではこのエリアでの金価格の反応に注目したい。

もし仮に金価格が現在の水準近辺で安定すれば、更なる反発でこの三角抵抗エリアの突破も視野に入る。


（スポットゴールド日足チャート、出典：イーヒュートン）

グリニッジ標準時+8（東八区）16:00時点、スポットゴールドは現在4180.39。