AI投資ブームの中で、Alphabetなどのテクノロジー大手の債務規模が倍増

Odailyによると、世界中で人工知能データセンターの建設を積極的に進めるテクノロジー大手企業は、過去5年間で債務規模を2倍に拡大しました。前例のない資本支出のブームを支えるため、これらの企業は次々と借入れによる資金調達を行い、これが経済変革を推進するために必要だと考えています。Bloombergがまとめたデータによれば、米国でデータセンターへの投資規模が最大の5社 —— Alphabet Inc.、Amazon、Meta Platforms Inc.、Microsoft、Oracle —— は、過去5年間で合計約3,500億ドルの新たな債務を抱えました。これらの企業は、最先端の人工知能サービスが将来的に大きな新収益をもたらすと見込んでいます。投資家はこれまでこうした企業を熱心に支持し、発行される様々な通貨建て債券を積極的に購入してきました。

しかし、事情に詳しい関係者によれば、Amazonが今週発行した250億ドル規模の債券は、異例の低調な需要となり、資本市場がテック大手のAI投資支援のための継続的な資金調達に無限の対応ができるわけではないことを示しています。ただし、多くの利益率が極めて高い企業にとって、現時点での借入コストは依然として比較的限定的です。上述の5社の昨年の利息支出合計は100億ドルを超え、2019年と比べて2倍以上に増加しましたが、これらのうち1社のフリーキャッシュフローと比べれば、依然として少額です。

Googleを例にすると、3月末時点で事業活動によるキャッシュフローから資本的支出を差し引いた後のフリーキャッシュフローは640億ドルに上ります。しかし、全ての企業が同様に健全な財務状況にあるわけではありません。Amazonは3月31日までの四半期のフリーキャッシュフローがマイナスに転じ、Oracleのキャッシュ消費は今後さらに加速すると予想され、2025年の債務規模は年間売上高の約2.5倍に達する見通しです。S&Pは木曜日、Oracleのクレジットレーティングを投資適格内で最も低いレベルに引き下げ、同社のAI投資支出が拡大し続けている点に言及しました。（CLS）