ソシエテ・ジェネラル銀行：地政学的リスクの再燃により、ユーロ圏の債券スプレッドは引き続き圧迫されており、季節的な縮小はまだ現れていません

ソシエテ・ジェネラル銀行：地政学的リスクの再燃により、ユーロ圏の債券スプレッドは引き続き圧迫されており、季節的な縮小はまだ現れていません

智通财经2026/07/24 06:01

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フランスのSociete Generale銀行の金利ストラテジストは、地政学的緊張が再び高まった影響で、ユーロ圏の政府債券の利回り格差は拡大の圧力下にあると指摘しました。市場が以前予想していた季節的な利差縮小は見られませんでした。
ストラテジストによると、投資家は夏以降に新規債券発行があると予想し、政治的不確実性の高まりもあって、利回り差のロングポジションを持つことを市場が望まず、季節的な傾向が機能しなくなっていると考えています。
10年物のフランス・ドイツ利回り差は夏季にレンジ相場になる可能性があるものの、弱いファンダメンタルズ、重い供給、不確実な需要のため、中期的には慎重姿勢が必要です。また、イタリア・ドイツ利回り差の動きは依然として原油価格と連動しており、ストラテジストは短期債の投資価値に強気を維持しています。

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