欧州中央銀行チーフエコノミスト：9月は金利政策の次の重要なタイミングとなる

ジートン財経APPによると、欧州中央銀行（ECB）のチーフエコノミスト、フィリップ・レーンは、ECBが9月に金融政策のスタンスを再評価し、調整する可能性があると述べた。 レーンは金曜日、アイルランドのドニゴールで開催されたフォーラムで、利率政策の調整にあたって政策決定者は最新の公表データに基づいて対応すると語った。彼は、ユーロ圏経済は主に国内需要に支えられていると考え、アメリカが世界貿易の主役ではないと指摘した。現在ECBが直面している地政学的課題にどう対応するかとの質問には、レーンは「我々の仕事は主にリアクティブ（反応的）である」とし、「過度に反応せず、過小にも反応しない」とECBのスタンスを補足した。

木曜日、ECBは預金ファシリティ金利を2.25%で据え置き、市場予想通りとなった。今年6月、ほぼ3年ぶりの利上げを実施した後、今回の据え置きは中東情勢の悪化がユーロ圏のインフレと経済成長に及ぼす影響を評価するための時間確保が目的である。ECB総裁のクリスティーヌ・ラガルドは、政策決定会合後に記者団に、今回の会合で確かに利上げオプションが議論されたが、最終的にはエネルギー価格高騰が明確な第二次的インフレ効果をもたらしていないこと等が据え置きの理由となったと語った。

ECB関係者は非公式には9月に再び利上げする用意があるものの、公の場では予め何らかのコミットメントを表明することは避けている。ドイツ連邦銀行（Bundesbank）の総裁ヨアヒム・ナーゲル、フランス銀行（Banque de France）総裁のフランソワ・ヴィルロワ・ド・ガロー、エストニア銀行のウロ・カシク各氏はいずれも、6月の利上げはインフレを2%目標に戻す重要な一歩だとして忍耐強くさらに経済指標や最新予測の公表を待つよう呼びかけている。ナーゲルは金曜日、エネルギー価格高騰の課題にECBは現在有利な立場にあると発言し、9月の利上げ判断前に大量の経済データを十分に評価すべきと強調した。オーストリア国立銀行総裁マルティン・コッホは、その時点の選択肢は「利上げ継続」か「金利据え置き」になると述べた。

自身の傾向についてレーンは明言を避け、「我々は9月初旬に再び会合を開く。会合ごとに政策を再評価、調整、キャリブレーションしている」と説明した。現状を「中規模のショック」と表現したレーンは、今後の動向は主に石油・天然ガス価格が9月まで高止まりするか、それともホルムズ海峡のエネルギー供給が正常化し、持続的な解決策が見いだせるかに大きく左右されるだろう、と述べた。

金曜日に公表された複数のデータでは、ユーロ圏のインフレや経済成長見通しに明るい兆しが現れた。ユーロ圏民間部門の経済活動を測る指標は5か月ぶりの高水準となった。一方、ECBの調査では消費者の直近の物価上昇への期待が明らかに低下したことが示された。

一方で、米国大統領であるトランプ氏が新たな関税措置を警告したことを受けて、市場では世界経済成長への懸念が再燃し、国際石油価格は一時1バレル100ドルを超えた後下落した。しかし、レーンはこれについてあまり懸念していない様子で、「欧州と米国の貿易は重要だが、それが主な問題ではない」と述べ、「欧州は世界中と貿易しており、米国は国際貿易の主導的存在ではない」とコメントした。