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日本円:リリーフラリーは売り機会と見なされる – BBH

日本円:リリーフラリーは売り機会と見なされる – BBH

FXStreetFXStreet2026/08/04 11:38
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Brown Brothers Harriman(BBH)のElias Haddad氏は、USD/JPYが以前の下落を完全に挽回し、200日移動平均線付近の158.02で重要なレジスタンスをテストしていると報告しています。Haddad氏は、リリーフラリーは限定的であり、クロスを売る機会となるべきと指摘しています。アメリカと日本による協調的な為替介入および当局の警告は、USD/JPYの上値をより明確に抑制し、より強い円に逆らうコストを引き上げると述べています。

為替介入がUSD/JPYの上値を抑制

「USD/JPYは昨日の下落をすべて挽回し、200日移動平均線(158.02)で重要なレジスタンスをテストしています。USD/JPYのリリーフラリーは限定的であり、上昇局面ではクロスを売る機会となります。」

「米国と日本の協調介入、そして当局が再び行動する準備があるとの警告は、より強い円に抗するコストを大幅に引き上げ、USD/JPYの上値をより堅く制限します。」

「日本は、米ドルを売って円を買う為替介入を、米国債市場に大きな混乱を与えずに資金調達することができます。」

「第一に、日本は米連邦準備制度の外国・国際通貨当局レポファシリティ(FIMA)を利用し、長期米国債(5月時点で1.05兆ドル)を担保にドル流動性を引き出すことができ、これら証券を直接売却する必要がありません。」

「第二に、日本の長期米国債保有額は米国債市場全体の3.5%未満に過ぎません。そのため、たとえ大規模な売却が行われた場合でも、米国債利回りへの影響は限定的です。」

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免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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