三菱UFJ：米国の労働市場にはインフレ圧力が見られず、金利とドルの上昇余地は限定的

⑴ 三菱日联銀行のアナリストは、今週の米国労働市場データが金利とドルの動向を決定する主要な推進要因であると指摘しています。原油価格の日々の変動は予測が難しいものの、より確実なのは米国労働市場には顕著なインフレ圧力が生じていないことです。⑵ この判断は火曜日の職種空き・労働力流動調査で裏付けられ、データは賃金にほぼ上昇圧力がないことを示しています。アナリストは、国内の内生的インフレ圧力が限定的であることが、金利のさらなる上昇余地を抑えるのに役立つと考えています。⑶ 市場は間もなく発表されるADP民間部門雇用データと、金曜日の重要な非農業雇用報告に注目しています。今後も雇用データで賃金の上昇ペースが穏やかであることが示され続ければ、市場の米連邦準備制度による追加利上げ期待がさらに収束する可能性があり、ドルの短期的な動きに抑制要素となって米国債利回りにも下向き圧力がかかるでしょう。