ポンドは1週間ぶりの高値まで上昇し、財政問題と金利差が円を圧迫

GBP/JPYは新しい週の始まりに積極的な買いを集め、先週月曜日に記録した3月初旬以来の安値である209円半ば付近からの力強い反発を継続しています。この勢いにより、欧州市場序盤でスポット価格は1週間超ぶりの高値となる214.00円付近まで上昇し、これは日本円（JPY）の全般的な弱さによって後押しされています。

米日共同介入による一時的な急騰の後、日本円は下落トレンドを再開しています。これは、高市早苗首相による積極的な経済刺激策や減税を受けた日本の財政状況悪化への懸念が背景です。実際、日本の与党である自由民主党は、2027年4月から2年間、食品消費税を8％から1％へ引き下げる提案を支持しました。さらに、日本政府は救済策の一環として、低所得層および中所得層向けに年間約6,000億円規模の現金給付を提案しています。

さらに、日本と英国を含む他の主要経済圏との大幅な金利差が、いわゆるキャリートレードを活性化させ、日本円に追加の圧力を与えています。日本銀行（BoJ）は6月に短期政策金利を1.00％（1995年以来の高水準）に引き上げましたが、イングランド銀行（BoE）の政策金利は3.75％です。これにより、約275ベーシスポイント（bps）の差が生じており、GBP/JPY強気派を後押ししています。一方、7月30〜31日のBoJ意見要旨が比較的タカ派的だったにもかかわらず、強い日中の上昇にはほとんど影響がみられません。

市場参加者は今週発表予定の英国四半期GDPレポートに注目しており、これは英ポンド（GBP）に影響を与える重要な材料となる見込みです。しかし、上述のファンダメンタルズを踏まえると、7月に記録した219.60円付近の数年来の高値からの最近の修正的下落は既に一巡したと考えられ、GBP/JPYクロスのさらなる短期的な上昇を支持する展開です。