日銀の利上げシグナルが協調介入を引き起こし、米国側も異例の同意

⑴ 日本政府の関係者によると、米国の支持のもと、日本当局は先週、極めて珍しい円の共同買入による為替介入を実施した。そのきっかけとなったのは、中央銀行総裁の植田和男が9月に利上げの可能性が高いとの強いシグナルを発信したことである。⑵ 植田総裁は関連の場で、経済や物価の状況が許せば、中銀が金融引き締めを加速できると明言し、この発言が直ちに市場で近々の政策変更への期待を高めた。⑶ 米国側は日本のこの対応を歓迎しており、主な懸念は円の過度な下落が世界的なインフレ圧力を強め、債券利回りを押し上げ、最終的に米国の金融市場にも波及する可能性があることだ。⑷ 為替介入により円安の勢いは短期間抑えられたものの、市場は依然として今後の政策実施のタイミングや強度を見極めようとしている。もし利上げペースが期待に及ばなければ、為替相場は再び圧力に晒される可能性がある。⑸ 今回の共同行動は為替政策における日米間の協調が一段と強化されたことを示すが、介入の効果が持続するかどうかは、最終的には中央銀行がそのタカ派的な指針を実際の行動で実現できるかにかかっている。