米国債売却の波が続き、10年債利回りが4.75%を突破し、1年以上ぶりの高水準を記録

⑴ 月曜日、米国10年国債10年物の利回りが4.75%を突破し、2025年1月以来の最高水準に達しました。原油価格の継続的な上昇が市場における連邦準備制度理事会（FRB）による追加利上げへの期待を強め、債券市場を圧迫する決定的要因となりました。⑵ 売り圧力は様々な満期債券に波及し、5年物利回りも昨年初め以来の高水準まで上昇しました。短期金利はFRB議長ウォルシュが先週ジャクソンホール会議でタカ派寄りのシグナルを示した後、すでに急騰しており、今回の長期金利の追随によって利回りカーブ全体が押し上げられました。⑶ アメリカ大統領トランプは同日、イランによる米軍への攻撃に対してさらなる反撃を行うと発言し、地政学リスクの高まりと原油供給への懸念が重なり、市場のインフレーション持続性への不安を一層強め、債券市場のベアセンチメントに新たな活力をもたらしました。⑷ 30年国債利回りは取引中約5ベーシスポイント上昇し、5.26%近辺に達しましたが、8月中旬に記録した数年来の最高値にはまだ届いていません。米財務省は今月初め、同期間の国債買い戻しオペレーションを拡大すると発表し、市場価格の下支えを図り、それ以降長期債利回りは極端な高水準からやや後退しました。⑸ 近頃の米国債売り圧力の核心ロジックは、単なる経済の強靭性から財政赤字・エネルギーショック・金融政策経路という三重の再評価へと変化しており、投資家はFRBがインフレ圧力を抑えるためにどの程度長期間金利を高水準に維持する必要があるのかを見極めようとしています。