金価格が再び「ジェットコースター」相場に、機関：金は短期的にまだ調整段階

　　出典：中国経営網

　　中経記者 秦玉芳 広州発

　　8月以降、国際的な金価格は再び「ジェットコースター」のような値動きを見せています。3週連続の上昇が続いた後、8月25日以降、金価格は急速な下落傾向を示しました。9月2日、ロンドン現物金はオープン時に1オンス当たり4330.6ドル、取引時間中には一時4285ドル付近まで下落し、最大で約1%の下落となりました。9月3日の取引開始時には、金価格が再び1オンスあたり4400ドルを突破しました。過去1か月の間に、ロンドン現物金の最大ドローダウンは約9%に達しました。

　　市場の分析によれば、FRB（米連邦準備制度理事会）議長のウォシュが世界の中央銀行総裁会議でインフレについて積極的な姿勢を示したことが、この1か月間の金価格上昇の勢いを断ち切ったと広く見られています。

　　上海息壤実業のチーフアナリスト蒋舒は、8月初め以降、原油価格の下落、米雇用統計の予想下振れ、7月の米CPI（消費者物価指数）前年比の減少などがドルの利上げ期待を弱め、それにより金価格が上昇したと分析しています。しかし、8月末にFRB議長のウォシュが年次総会で演説したことにより、市場のドル利上げ期待が再び高まり、金価格が下落したと述べています。

　　蒋舒の見解では、ここ数か月間、国際金価格は頻繁に変動し、時には「ジェットコースター」のような相場となっており、直接的な原因はドル利上げ期待の強弱が交互に起き、市場の予測が揺れていることにあります。その主な要因は二つの不確実性に起因します。一つは米国とイランの駆け引きによる不確実性であり、これが原油価格の予想に影響し、米インフレ見通しに対する市場の期待が安定しないこと。もう一つは新FRB議長ウォシュの政策志向の不確実性です。ウォシュは前任者の政策を完全には踏襲しないため、その発言によって市場のドル利上げ期待が常に変動する要因となっています。

　　全体的に見ると、Shinda Futures（信達期貨）は最新のレポートで、現時点で金価格が4700ドル付近から4300ドルラインまで連続して下落し、複数のサポートラインを突破したことが、以前のロングトレードの再評価を示していると明確に指摘しています。ただし、市場は今週の雇用統計が利上げ評価を変えるかどうかに引き続き注目しており、これはロングサイドに残された数少ない注目指標の一つとなっています。

　　Gold ETFのBosera Funds（博時基金）マネージャー王祥はさらに、ジャクソンホール会議後、市場の焦点が8月の雇用統計とインフレデータに移る可能性があると強調しています。「今後のデータの内容によっては金の調整幅に影響を与えるでしょうが、米国の債務や財政リスク、資産配分の需要が中期的な底値形成に役立ち、調整後に金市場の価値がより一層際立つ可能性がある」と述べています。

　　Shinda Futures（信達期貨）も短期的には金価格が弱含みで推移すると見ており、従来のロング取引に依拠していた金利環境が逆転しつつあり、ウォシュのタカ派発言が原油価格の再上昇と相まって、9月の利上げが市場の主要シナリオとなっていることから、金は短期的に調整段階にあるとしています。

　　投資家にとって、蒋舒は「現在の米国とイランの駆け引きから生じるドル利上げ期待は完全には消えておらず、投資家は9月のFOMC会合の結果を待ち、金価格の日足テクニカル指標が売られ過ぎとなった段階で買いを検討すべきだ」と注意を促しています。昨年のように価格が下がらず一方的に上昇するとの考え方を引きずるべきではなく、そうでないと局所的な高値で買ってしまい、「ジェットコースター」相場の苦しみを味わうことになるでしょう。

編集責任者：朱赫楠