カナダの8月の雇用者数が予想外に4万人以上減少、製造業のみが増加、カナダ中銀の利上げ観測が後退

カナダの8月の労働市場は予想外に軟化し、雇用者数が4万人以上減少したことでカナダドルは下落、カナダ銀行による利上げ観測も急速に弱まりました。

カナダ統計局が金曜日に発表したデータによると、8月の雇用者数は41,700人減少し、今年4月以来初の減少となりました。これは、Bloombergが調査したエコノミスト予想の15,000人増加を大きく下回り、失業率は6.4%で変わりませんでした。

雇用の減少は主に金融・保険・不動産、 小売業、卸売業、および飲食・宿泊業に集中しており、公共部門の雇用は3か月連続で減少、8月単月で2万人減となりました。

データ発表後、カナダドルは米ドルに対して大きく下落しました。同時に、米国が発表した非農業部門雇用者数は162,000人増加し、全エコノミスト予想を上回り、カナダドルへの圧力をさらに高めました。

この弱い雇用報告により、カナダ銀行の利上げ観測は明らかに後退しました。今週初め、カナダ銀行のTiff Macklem総裁はインフレ見通しについてタカ派的なコメントを出し、2年物カナダ国債利回りを押し上げていましたが、雇用データ発表後すぐに債券が反発し、利回りは3.076%まで低下しました。

Manulife Investment Managementのマクロ戦略シニアディレクター、Dominique Lapointe氏はこう述べています：

「仮に中央銀行が利上げを示唆するつもりなら、この雇用データはそのような警告には時期尚早であることを鮮明に示しています。経済のファンダメンタルズは依然として脆弱です。」

8月の雇用減少は主にオンタリオ州とケベック州に集中的に現れました。金融、保険および不動産分野では約10,000人の職が減少し、小売業、卸売業および飲食・宿泊業でも減少が記録されました。公共部門の雇用は5月以降累計で78,000人減り、政府による雇用縮小が続いていることを示しています。

製造業は8月、唯一顕著な成長を記録した業種で、22,100人の雇用増となり、その大部分がオンタリオ州に集中しています。全体の低迷の中で明確な対比となっています。

カナダ帝国商業銀行のエコノミストAndrew Grantham氏は投資家向けレポートで「本日のデータは、輸出や月次GDPを含む他の指標とも整合しており、経済の再減速を示しているようだ」と記しています。

単月のデータは弱いものの、8月の雇用総数は1年前よりも217,000人増加しており、5月から7月の3か月間で約181,000人の新規雇用が生まれており、短期的なトレンドには耐性が見られます。

カナダの失業率は7月に6.4%まで低下し、2年ぶりの低水準となり、今年第2四半期の実質GDP成長率は年率3.3%と力強いものでした。

しかし、貿易摩擦の激化がこの回復の足取りに新たな試練をもたらしています。米国は8月21日の交渉決裂後、カナダ製品200億ドル相当に50%の関税を課し、カナダ側の報復関税措置も来週には数百品目の米国製品に対して発効します。

報告書によれば、米国への輸出依存が高い業種は過去12か月の解雇率が平均0.9%と、他の業種の0.7%よりも高くなっています。

中央銀行のMacklem総裁は今週、「現在の貿易緊張局面におけるカナダの出発点は比較的良好だが、回復の持続性への不確実性はすでに上昇しており、関税の影響は一部業種に集中すると予想される」と述べました。

賃金データも冷え込みを示しています。8月のフルタイム正規従業員の平均時給は前年同月比で2%増と、前月の3%やエコノミスト予想の2.9%を下回りました。コア労働世代の男性（25〜54歳）の失業率は5.8%から6%に上昇、より多くの男性が再び求職市場に参入したためです。

カナディアン・モントリオール銀行のチーフエコノミストDoug Porter氏は投資家向けレポートで、「一連の予想外に強い雇用データの後、カナダも現実を直視する時が来たようだ」と述べ、この弱い数字は「決して意外ではなく、むしろ労働人口の持続的な減少傾向をある程度反映している」と指摘しました。

カナダ帝国商業銀行のAndrew Grantham氏も、米国の貿易見通しが極めて不透明なことを踏まえ、「我々は、政策決定者が今週早期にインフレ見通しへの懸念を示したにもかかわらず、カナダ銀行は金利を据え置くと見ています。」と述べました。