ソシエテ・ジェネラル：10年米国債利回りが5.5%に達すると株式市場への圧力の臨界点となる

フランス・ソシエテ・ジェネラルのグローバル資産配分責任者Alain Bokobzaは、米国10年債の利回りが5.5%に達することが臨界点であり、より高い借入コストが利益成長を上回って株式評価に圧力をかけ始めるだろうと述べました。Bokobzaは、今年の世界的な利益予想が大幅に上方修正されたことで、利回りが上昇しても株式リスクプレミアムが崩壊していないと指摘しています。彼は「現時点で株式は年初より高くはなっていないが、5.5%という利回り水準は、利益の上方修正だけでは評価を支えきれなくなる臨界点、すなわち株式が影響を受け始める閾値となる」と述べました。米連邦準備理事会（FRB）と欧州中央銀行（ECB）の今後の利上げは穏やかなものになることが見込まれ、現行の経済サイクルを壊したりインフレ懸念を鎮めたりするほど急進的になる可能性は低いとしています。JPMorganのGrace Petersは先週、米国10年債の利回りが5%に達することが心理的に大きな意味を持ち、株式市場にストレス反応をもたらす可能性があると述べました。バークレイズのEmmanuel Cauも同様に、5%への上昇が投資家に株式市場への影響を一層懸念させると考えています。