過去5年間で最長！米国株の利益上昇トレンドが2021年以来の記録を更新し、次の決算期で再び大きな収益が期待される可能性

智通财经APPによると、企業の利益見通しが堅調に支えられていることで、米国株式はインフレ圧力の高まりに伴う衝撃を跳ね返し、強いレジリエンスを示している。Citigroupの指数によれば、過去21週間にわたり米国企業の利益予想を引き上げるアナリスト数が引き下げる数を継続的に上回っており、2021年9月以来最長の利益修正連続上昇期間となっている。

この傾向は、米国企業が間もなく迎える輝かしい決算シーズンへの道を切り開いている——米国株は直近、記録上最も力強い四半期の一つを経験したばかりだ。同時に、WTI原油価格が1バレル90ドル以上で安定し、トレーダーの間では来週のFRB利上げ予想が一般的な中、利益予想の上方修正が市場心理を大きく後押ししている。

過去1ヶ月で米国株の上昇ペースはやや鈍化したが、S&P500指数は依然として過去最高値まで約1%しか乖離がない。

State Street Global Marketsエクイティリサーチ責任者のMarija Veitmaneは、「株式市場を動かしているのはミクロなファンダメンタルズであって、マクロ要因ではありません。利益予想の上方修正が投資家の株式への関心を強めている様子が引き続き見られますが、これは熱狂や『自分に都合のいい情報だけを聞く』ような行動だとは思いません」と述べた。

UBSグループのグローバル・マクロ株式戦略責任者Keith Parkerは、わずか過去2ヶ月でS&P500指数の来年の利益予想がほぼ4%も上方修正されたことを指摘。「これは非常に珍しく、米国企業の利益が複数業界で幅広く堅調であることを如実に示しています」と述べた。

最近では、債券市場が再び株式市場の動向を決定づける中心的な変数となっている。通常、利回りが上昇すると資金調達コストが高まり、将来利益の現在価値が下落して株式市場に圧力をかける。しかし今回は、利回り上昇と同時に経済成長期待も強化されており、株式市場がより高い金利の影響を吸収できる兆しを示している。

マーケット関係者の一部はさらにAI（人工知能）ブームがもたらす上昇余地に期待を寄せている。たとえば、HSBCプライベートバンクのグローバル・チーフ・インベストメント・オフィサーWillem Selsは、現時点で米国株のバリュエーションはAIによる生産性向上の潜在的規模をまだ十分に織り込んでいないと述べている。