キャシー・ウッドがSecuritizeとともにARKベンチャーファンドをオンチェーン化

• Securitizeは、トークン化されたファンド持分のためのEthereumインフラストラクチャを提供します。
• 投資家はOpenAIやAnthropicの直接の株式ではなく、ファンドへのエクスポージャーを得ます。
• SECによる新しいシェアクラスの承認は、活発な転売市場を創出するものではありません。

9月24日、ARK InvestとSecuritizeは、適格な投資家向けにARK Venture Fundへのトークン化アクセスを発表しました。このアクティブ運用のポートフォリオには、OpenAI、Anthropic、Stripe、Databricksへの出資が含まれています。SecuritizeはEthereum上での発行と投資家アクセスをサポートします。この動きによって、投資家がファンド持分を保有する方法が変わりますが、ポートフォリオの方針決定は引き続きARKが行います。

ARK Venture Fundはプライベートテック企業への間接的な持分を提供

最近のプレスリリースによると、ARK Venture Fundへの投資はポートフォリオ全体への持分を意味します。これはOpenAIや他の名指しされた企業への株式が与えられるものではありません。

これらの保有は運用者が資産を売買することで変動します。ファンドは未公開企業と上場企業の両方を組み合わせており、パフォーマンスは最もよく知られる銘柄だけでなく、全体状況によって決まります。

この提携は、2025年10月のARKによるSecuritizeへの戦略的投資を基盤としています。Securitizeはオンチェーン発行システムを提供し、ARKが投資戦略を管理します。Securitizeを通じたアクセスには、投資家適格性やその他の制約が引き続き適用されます。

SEC命令が取引経路を開くも流動性は依然限定的

SECの9月21日の命令により、登録済みの代替取引システム上で取引可能なトークン化シェアクラスが許可されました。申請書では、登録済みブローカーディーラーがそれらの取引会場の運営者であることを指定しています。

さらに、別のシェアクラスが取引所上場を目指すことも認められています。この命令はこれらの構造を認めるものであり、現在いずれかのクラスがセカンダリーマーケットで取引されていることを意味するものではありません。

ARK Venture Fundは引き続き、限定的な換金機会しかないインターバルファンドです。ARKは、発行済み株式の最大5%に対して四半期ごとの償還を純資産価値で提供していると述べています。

その上限を超える償還申請があった場合、投資家は希望する全額を売却できない可能性があります。現時点の開示では、シェアは上場されておらず、セカンダリーマーケットも想定されていません。

投資家にとって、トークン化は保有記録やアクセス方法を変えるものの、ファンドの出口条件は変わりません。ARK Venture Fundの購入者は、ARKの変動するポートフォリオへのエクスポージャーを得ることになります。

SEC申請によれば、直接購入は該当シェアクラスの純資産価値に所定の手数料を加えた価格で行われます。クラスの諸経費には、トランスファーエージェント手数料やブロックチェーントランザクション手数料などが含まれる場合があります。