Bloombergのアナリストは、Bitcoinの下落期待が続いていると述べ、Bitcoinがポートフォリオ資産として失敗したと主張しています。
Bloomberg Intelligenceのシニア商品ストラテジストであるMike McGloneは、自身のXアカウントへの投稿で、過去10年間のBitcoinおよびその他の暗号資産のポートフォリオ管理におけるパフォーマンスは疑問視されるべきだと述べました。
この時点でMcGloneは、デジタル資産が過去10年間、リスク調整後の基準でNasdaq-100インデックスを下回っており、Bitcoinはポートフォリオ及びリスク管理の観点から「失敗した」資産であると主張しました。
リスクは高く、追加報酬は限定的！
McGloneの評価によると、Bitcoinが約3分の2を占めるMarketVector Digital Assets 100 Index（MVDA）は、2017年以降Nasdaq-100 Index（NDX）に遅れをとっています。
McGloneがこの段階で強調した重要なポイントのひとつはボラティリティです。アナリストによれば、MarketVector Digital Assets 100 Index（MVDA）は2017年以降、Nasdaq-100 Index（NDX）より約3倍のボラティリティを示しているものの、この高いボラティリティとリスクは、長期的にはNasdaq-100と比較して大幅な追加リターンをもたらしていないと指摘しました。
McGloneはこのチャートを、暗号資産がリスクとポートフォリオ管理の観点で不調であることを示すものと解釈しています。
McGloneの分析のもうひとつの要素は、暗号資産と株式の相関関係でした。アナリストによれば、高いボラティリティは株式との負の相関によりポートフォリオの分散に寄与する可能性があります。しかし、デジタル資産と株式の正の相関では、リスク管理に実質的な利点をもたらさなかったと、McGloneは指摘しています。このことがBitcoinの伝統的資産から独立してリスクを低減するツールとしての機能を制限していると主張しています。
Bitcoinのウエイトが約67%を占めるMVDAインデックスは、CBOEおよびCMEのBitcoin先物が2017年にローンチされ、暗号資産が規制枠組みに組み込まれて以降、Nasdaq-100を下回っています。アナリストによれば、MVDAがNasdaq-100に対し優れたパフォーマンスを示した時期も、この期間を過ぎて終わったとのことです。
McGloneは、スポットBitcoin ETFの承認やDonald Trump政権によるプロクリプト方針など、主な強気材料はすでに大部分が織り込まれているため、今後暗号資産が伝統的資産と比べて独自の強いリターンを提供するのは難しいと付け加えました。
