コンサルティング大手ベインが警告：世界のAI業界はデータセンターの「高額支出ブーム」を支えるために年間6兆ドルの収入を達成する必要がある

ジートン財経APPによると、世界的なコンサルティング大手ベインは、2031年までに世界の人工知能（AI）業界が年間収入6兆ドルを達成する必要があると述べている。これは、現在世界中でデータセンターの建設に投入されている巨額の資本支出が正当化されるための条件だ。

ベインは火曜日に発表した年次グローバルテクノロジーレポートで、既存の消費者および企業向けAIサービスは最大で1.8兆ドルの貢献が見込まれるが、それでも4.2兆ドルの新しい収入の創出が必要だと指摘した。この収入ギャップは、自動運転マシン、ロボットなど現在初期段階にある分野や、創薬、メンタルヘルス、エネルギー生産など新興分野から生み出される可能性があるとベインは述べている。

同レポートの主執筆者であり、ベインのグローバルテクノロジー、メディア、テレコム部門責任者であるDavid Crawford氏は、「この業界が必要とするのは、モバイルインターネットやクラウドコンピューティングが生み出したイノベーションをはるかに超える新たなイノベーションの波だ」と述べている。「AIインフラの建設スピードは需要カーブを大きく上回っており、これを持続可能な形で資金調達するためには、世界の年間GDP成長率を約1ポイント押し上げる必要がある」と語った。

ベインは、現在の議論が主に従業員の生産性に焦点を当てているものの、AIインフラの経済的利益を最大化するには生産性向上だけでなく、数兆ドル規模の新収入創出が不可欠であると述べている。

さらにベインは、2030年までにデータセンターへの支出が5兆〜6.5兆ドルに達し、少なくとも150ギガワットの新たな容量が追加されると予測している。これにより各国のエネルギー資源への圧力が一層高まる。2031年までにAIインフラへの年間支出（データセンター、コンピューティングパワー、アクセラレータやメモリチップのアップグレードを含む）は最大で1.5兆ドルに達する可能性があると同社は指摘する。

現在のデータセンター開発業者は、変圧器や水、電力供給不足に直面しているだけでなく、地元住民からの強い反発にも直面している。米国では第2四半期だけで680億ドル相当のデータセンタープロジェクトがこれにより阻止または延期された。

ベインのレポートは、現在のAI開発速度を持続可能なものにするには今後も多くの障害が残ることを浮き彫りにしている。Microsoft（MSFT.US）、Google（GOOGL.US）、Amazon（AMZN.US）、Meta Platforms（META.US）、Oracle（ORCL.US）など各社は、AIに対する計算リソース需要の急増に対応するためデータセンター建設に数兆ドルを投じている。データセンターの規模とコストはおよそ12〜16カ月ごとに2倍になっており、NVIDIA（NVDA.US）、SK hynix（SKHY.US）などによるチップ、ネットワーキング機器、その他部品の価格高騰が一因となっている。

AIサービスプロバイダーが明確なリターンを実現する前の段階で、このレポートが発表された。AI投資リターンをめぐる議論が高まる中、批判者はテクノロジー製造業者とAI開発者の間に相互依存的なネットワークが形成されており、これが市場の期待値を押し上げて一層の資金投入を誘発していると懸念している。

注目すべきは、AIへの巨額資本支出が必ずしも持続可能なリターンにつながらない可能性こそ、マイケル・バーリがAI取引を継続的に悲観視している重要な理由であることだ。世界金融危機前に米国住宅市場の空売りで名を馳せた投資家である彼は、直近でAIバブルは当初の予想よりも早く崩壊する可能性があると述べている。彼は現在、AI関連銘柄のショートポジションをプットオプションへ切り替え、より短期間でコスト効率の高いレバレッジを得ようとしている。

月曜日公表の投資通信で、バーリは「基本的に、自分はタイムテーブルを早めている。したがって、ショートポジションにはより多くのレバレッジを持たせたい」と記した。「タイムウィンドウが想定により合致すれば、レバレッジのリスクもより許容しやすい。オプションほどレバレッジが効くものはない——ここではプットオプション特有だ。VIXのようなボラティリティ指数が異常な低水準であるため、これらのオプション価格は比較的安価だ」。一部のポジション移行は税負担軽減のためでもあるが、主な理由は「AIバブルは期待よりも早く崩壊するかもしれない」と考えているからだという。新たなプットオプションのポジションは、AI取引が来年夏前に反転する可能性に賭けていることを意味している。