エネルギー幹部は警告：輸送および精製所のボトルネックが石油市場の混乱を数年間も続かせる可能性がある

ベトナムは急増している電力需要を満たすために液化天然ガス（LNG）の利用を積極的に推進していますが、関連計画は大幅に遅れており、18のLNG発電プロジェクトのうち予定通り完了する見込みがあるのは1件のみです。 ベトナム工貿大臣であるLe Minh Hoan氏は、先週の政府会議で、これら計画中のプロジェクトの総発電容量は20ギガワットを超えるものの、協福LNGプロジェクトのみが計画通り進行していると述べました。同じ会議で、工貿副大臣のTran Thanh Hai氏は、18のプロジェクトのうち16件に投資者が決定しているが、着工しているのはわずか2件だと説明しました。 プロジェクトの遅延は、ベトナムが2030年までに電力構成におけるLNGの比率を12%に引き上げるという計画を脅かしています。工貿部は先月、これらの遅延のため、来年ベトナムが電力不足に直面するリスクがあると警告しました。

市場の情報によると、「United Against Nuclear Iran（UANI）」という組織は、米国によるイランへの封鎖措置が、数十隻の貨物を満載したタンカーを同国沿岸に留まらせていると述べています。また、ペルシャ湾以外に位置するタンカーの一部はスリランカ近海に停泊しているとのことです。同組織によれば、少なくとも50隻のイラン原油を積載したタンカーが同国近くで足止めされており、この数は2か月前とほぼ変わっていません。

「反対イラン核兵器同盟」（UANI）によると、アメリカがイランに対して課した封鎖により、何十隻もの満載タンカーがイラン沿岸に留まり、さらに一部のタンカーはペルシャ湾外のスリランカ付近に停泊しているとのことです。UANIは10月5日に発表した定例の航行動向レポートの中で、イランの石油を積載した少なくとも50隻のタンカーが依然としてイラン近辺に滞留しており、2ヶ月前とほぼ同じ状況であると指摘しています。これらの船は主に原油を積んでいるほか、一部は石油製品や液化石油ガスも運んでいます。またUANIは「他の海域では、いくつかの空のタンカーがアメリカの封鎖のために“イラン港に戻るのではなく、インド洋・太平洋地域に点在する停泊地にとどまっている”」と述べています。現在、イラン国旗を掲げた20隻の船がスリランカ近海にとどまっており、さらに1隻がオマーン付近に位置しています。

(1) ユーロは下落を続けており、これはフランスの借入コストの急騰がより広範囲なユーロ圏市場に波及している最新の警告となっています。月曜日、ユーロは対USドルで1.12を下回り、17ヶ月ぶりの安値を記録し、ポンド、スイスフラン及び日本円に対しても大幅に下落しました。 (2) フランス政府は財政赤字の削減と記録的な債務の抑制を目的とした2027年の論争的な予算案を推進していますが、議会は深刻に分裂し、各党派は来年の大統領選挙に向けて準備しており、その目標は困難です。投資家はフランス国債を売却し、ドイツ国債にリスク回避の動きを強めています。フランスとドイツの国債利回りの差は、2010年から2012年のユーロ圏債務危機以来最大となっており、市場はリスクが他のユーロ圏諸国に波及することを懸念しています。 (3) アナリストによれば、今夏までユーロを支えていた要因はもはや存在せず、市場は以前、エネルギーショックが一時的であり、米国がドル安を促す意向を持っていると考えていましたが、これらの見解はすでに消えています。Bank of Americaは、フランスとドイツの利回り格差が10ベーシスポイント拡大するごとに、ユーロ/USドルは0.4%下落すると試算しています。Goldman Sachsは、市場が大きなストレスを受ける場合、この影響が著しく強まると指摘しています。 (4) AXA Investment ManagersのグローバルFX責任者Andreas Königは、通常ユーロ/USドルは米ドル関連のニュースにより左右されやすいが、今回はヨーロッパ側の要素も影響したと述べています。彼は中期的に転機が訪れるとは考えておらず、引き続き米ドルのオーバーウェイト戦略を維持しています。CFTCのポジションデータは、トレーダーがユーロについてベアな見方をしていることを示し、3ヶ月物ユーロリスクリバーサル指数は先週金曜日に2024年以来最も弱気レベルに下落しました。 (5) アナリストは、ユーロが1.10USドルを試す可能性があると述べています。Société GénéraleのJuckesはまた、ユーロが日本円とスイスフランに対して弱含んでいる点を強調しており、ユーロ/円は9月に約4%下落しました。