イギリス中央銀行で最もタカ派の担当者：労働市場は「静止」しており、緩やかではなく、インフレは根強く定着している

知通財経APPによると、イングランド銀行（イギリス中央銀行）の金利決定担当官キャサリン・マンは、労働市場は「静止している」のであって緩やかなものではないと述べると同時に、インフレ圧力が根強くなりつつあると警告しました。

マンは火曜日、イングランド銀行が予想する燃料およびエネルギーコストの上昇が来年初頭にインフレ率を「明らかに」4％を大きく超える水準へ押し上げると見込まれている中、今後の賃金交渉を懸念していると語りました。

イングランド銀行の担当者たちは、労働市場の弱まりによってある程度の安心感を得ているものの、それが賃金上昇の抑制につながると考えていますが、マンはそれほど楽観視していません。彼女は、イギリスは「低採用・低解雇の環境」にあると述べました。

ロンドンで開催されたTS Lombard資本市場イベントで彼女は、「私はこれを緩やかな労働市場だとは思わない、それはむしろ静的な状態だと思う」と述べました。「潜在的な余剰労働力は新たな労働市場参加者から生じるが、それだけでは労働市場を本当に緩やかにするには不十分だと考えている」。

マンは金融政策委員会（MPC）の中でもっともタカ派な担当者の一人であり、エネルギーショックが広範な経済に波及するのを防ぐための利上げを主張し続けています。先月、利上げ支持は少数派でしたが、その後さらに多くの担当者が、中東の紛争が長引けば長引くほど利上げは避けられないとの見通しを示唆しています。

イングランド銀行は、エネルギーショックが第二ラウンドのインフレ効果、つまり企業がコスト上昇分を転嫁し、労働者が賃上げを求める事態につながるのかどうかを見極めようとしています。

マンは、求人数は低水準だが、賃金経路によってインフレがイングランド銀行の2%目標を恒常的に上回るリスクを懸念し続けていると述べました。

彼女は、「交渉はインフレ率が4％を上回る状況、そしておそらくOfgemのエネルギー価格の不快な引き上げを経験した直後に始まるだろう」と述べました。ここで指すのは、英国の家庭用ガス・電気料金の上限の四半期ごとの引き上げです。

また、英国の最低賃金が再び大幅に引き上げられる可能性についても指摘し、企業が価格に転嫁して消費者に戻す展開や、全労働者のうち40％が「組合のような形で」交渉を行うことも示しました。彼女は労働者の最大の関心事が生活費であると述べました。

彼女は、英国のインフレが「上昇バイアス」にあり、利上げを遅らせればインフレを目標水準に戻す作業は二重に困難になる、と述べました。インフレが最終的に懸念よりも穏やかに推移すれば、政策決定者はいつでも「方向転換」できるとしています。

彼女は、インフレがすでに「根深いもの」となっていると警告しました。

マンは、エネルギーショックに直面しながらも実体経済は引き続き強靭であり、主要なリスクは、もし家計が物価上昇が続くと見込めば、購買力を守るために貯蓄を増やす行動に出る可能性がある点だと述べました。

最近のインフレ動向についてマンは依然懸念を示していますが、企業がエネルギーショックに適応し、さらなる価格高騰へのエコノミーの脆弱性を下げていることを指摘しました。

「彼らは、ガスから風力や太陽光エネルギーへの転換といったエネルギー生産構造の変革に積極的に投資している」と彼女は述べました。「この結果、将来的にはエネルギーショックの変動にさらされる機会が少なくなる。これこそが、実体経済がエネルギーの変動を前にして自らの行動を見直している方法だ」。