米国株のテクノロジーセクターにバブルリスクが高まる？JPMorganは、NASDAQ100の上昇が一部のAI大手企業に過度に依存していると指摘し、オプションを活用してチャンスを捉えることができると述べた。

米国銀行は、ナスダック100指数の史上最高値更新相場を逃すことを懸念しつつ、大型テック株の潜在的なバブルリスクも心配している投資家に対し、関連株式を直接保有するのではなく、株式デリバティブを通じて上昇相場に参加することで、市場が急激に反転した際の潜在的損失を限定できると指摘しました。

最近、テクノロジー株主体のナスダック100指数は米国債利回りが大幅に上昇するなかでも歴史的高値を更新し続けています。しかし同銀行は、この上昇相場は主に少数のAI関連大型テクノロジー株によって牽引されているとし、市場の上昇幅が狭く、テクノロジー株がバブル的特徴を示しているか否かが投資家の注目点となっていると述べています。

米銀のストラテジストであるArjun Goyal、Riddhi Prasad、Benjamin Bowlerは火曜日に発表したレポートで「市場の上昇幅が狭いのはバブル形成過程における典型的な特徴であり、この状況はしばしばバブル崩壊まで続く」と述べました。

ナスダック100指数を十分に組み込んでいる投資家にパフォーマンスで劣ることを恐れる場合、直接株式を買うよりもオプションの活用がより効率的な参加手法となり得ると、米銀は考えています。同行は引き続き、ナスダック100指数を追跡するInvesco QQQ Trust ETF(QQQ.US)のコールオプションのスプレッド戦略を有望視しており、これは上昇相場の利益を狙いつつもリスクエクスポージャーを限定できる手段であると考えています。

また、米銀は投資家がナスダック100指数下落へのプロテクション用オプションを売却してプレミアムを獲得し、その収入でコールオプションポジションの資金に充てることも可能だとしています。ただし、こういったストラテジーは下方プロテクションの売却を伴うため、市場が大きく下落した場合は追加リスクとなり、複雑なオプションポジションを管理できる投資家向きとされています。

米銀は32種類の資産と業種についてバブル度ランキングを実施しました。同銀行の「バブルリスク指標」によると、米国テクノロジー株は現在、最も高いバブルリスク水準に位置付けられています。その他、石油、ヘルスケア、さらに韓国株式市場もランキング上位です。韓国株式市場はSK hynixとSAMSUNG Electronicsという二大テクノロジー企業の影響を強く受けています。

さらに、よりプロフェッショナルなトレーダーに対して、米銀はディーラーと連携し、より複雑なオプションストラテジーを構築することも提案しています。もし金利が引き続き上昇してもナスダック100指数が上昇を続ければ、関連商品で利益を得ることができるとしています。