機関の見解：利上げは貴金属を必ずしも抑制しない、米国債務の圧力が転換点になる可能性

智通财经2026/10/07 07:06

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（1）投資家は、利率の上昇が貴金属にとって不利だという誤った認識に左右されがちだと考えられていますが、このロジックは必ずしも成立しません。（2）利率上昇は、インフレの高まりや主権債務危機に起因する可能性があり、いずれの場合でもgoldにとってはポジティブな支援となります。（3）この見解によると、Federal Reserveは現在、インフレ問題に対して主に姿勢として対応しており、米国債の急増によって、利率を十分に高い水準に引き上げることが困難になっています。（4）最終的にFederal Reserveは、「印刷機」を再起動するか、利率引き上げ政策を中止せざるを得なくなる可能性があり、その時には貴金属の価格が大幅に上昇することが期待されます。

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⑴ 一部の意見では、投資家は「金利の上昇は貴金属に不利だ」という誤った認識に左右されがちだが、このロジックは必ずしも成り立たないとされている。⑵ 金利の上昇はインフレの高まりや主権債務危機が原因となる可能性があり、いずれの場合も金にとって追い風となる。⑶ この見解では、FRBは現在インフレ問題に対してあくまでポーズ的な対応をとっており、米国債の規模拡大に縛られて、金利を十分高い水準まで引き上げることが難しいとしている。⑷ 最終的にFRBは「印刷機」を再稼働するか利上げ政策を中止せざるを得なくなり、その時には貴金属価格が大きく上昇する可能性が高い。

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