フランス10年債の利回りが4.8%を突破、財政懸念が続く

智通财经2026/10/07 09:06

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フランスの10年国債利回りが4.8%を上回り、先週後半に記録した20年以上ぶりの高水準である5%付近に迫っています。これは財政への懸念が続き、原油価格が再び注目を集めているためです。エネルギー価格の高騰、インフレおよび金利上昇期待の中でフランスの借入コストが上昇しており、特に政府が2027年の大統領選挙前に支出を抑制できるかどうかへの懸念がフランス国債を押し下げています。パリでは2027年の予算案で支出削減が提案され、来年の赤字をGDPの5%まで減少させることを目標としていますが、その信頼性への疑念や議会の分裂により、目標達成は困難と見られています。一方、Brent原油が上昇し、市場では主要中央銀行による追加利上げの予想が強まっています。現在、市場は欧州中央銀行が2027年3月までに2回の追加利上げを行い、スワップ価格によると来年末までに約75ベーシスポイントの引き締めが見込まれています。

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⑴ フランスの10年物国債利回りは4.8%を突破し、先週末に付けた20年以上ぶりの高値5%超に迫っている。これは財政不安が続き、原油価格が再び注目されたことによる。⑵ フランスの借入コストはエネルギー価格の高騰、インフレや金利見通しの上昇を背景に上昇しており、特に2027年の大統領選挙前に政府が支出を抑制できるかへの懸念から同国の債務が打撃を受けている。⑶ パリの2027年予算案は支出削減を盛り込み、来年の財政赤字をGDPの5%まで引き下げることを目標としているが、信頼性の欠如や議会の分裂により、この目標の達成は困難である可能性がある。⑷ 一方、ブレント原油が上昇し、市場は主要中央銀行による追加利上げの期待をさらに強めている。⑸ 現時点で市場は、欧州中央銀行が2027年3月までにさらに2回の利上げを行うと予想しており、スワップ価格は来年末までに約75ベーシスポイントの金融引き締めを示唆している。

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