バンク・オブ・アメリカのストラテジスト：債券が数十年ぶりに米国株式の強力な代替資産となる

智通财经2026/10/07 10:16

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米国銀行の米国株式および量的戦略担当責任者、サヴィタ・スブラマニアンは、数十年ぶりに債券が株式市場の競争力のある代替資産となったと述べました。彼女は同時に、現在投資家の心理が非常に高く、株式市場がネガティブな予期しないショックを受けやすい状態であり、これ以上大幅な上昇余地は比較的限られていることを警告しています。スブラマニアンは、現在米国の10年国債の利回りが5%を超えており、Bank of America自身の評価モデルによると、今後10年間のS&P500指数の年率リターンはこの水準に達しない可能性があると述べています。彼女は、米国の政策立案者が長期金利が過度に上昇しないよう努力していると指摘しました。Fedや米国財務長官は、利回り曲線の長端の変動を注意深く監視しています。同時に、人口構造の変化は米国の金利上限が1970年代や1980年代よりも低くなるかもしれないことを意味しています。さらに、AIが将来的に一定のデフレ効果をもたらし、長期インフレおよび金利の圧力を緩和する可能性があります。このような背景から、スブラマニアンは、米国国債の利回りが6～7%以上に継続して上昇するのは難しいため、債券のポートフォリオ環境がより有利になってきていると考えています。

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```html米国銀行のアメリカ株式および量的戦略責任者であるサヴィタ・スブラマニアンは、数十年ぶりに債券が株式市場の競争力のある代替資産となったと述べました。同時に、現在投資家のセンチメントは高水準にあり、これは株式市場がネガティブな予想外の衝撃に対してより影響を受けやすいことを意味し、さらに上昇する余地は比較的限られていると警告しています。スブラマニアンは、現在アメリカの10年国債の利回りがすでに5％を超えていると指摘し、米国銀行自身の評価モデルによると、今後10年間のS&P500指数の年率リターンはこの水準に達しない可能性があると述べました。スブラマニアンによれば、米国の政策担当者は長期金利が過度に上昇することを回避しようと努力しています。米連邦準備制度や米国財務長官は、利回り曲線の長期部分の動きに細心の注意を払っています。一方、人口構造の変化は、アメリカの金利上限が1970年代や1980年代の水準よりも低くなる可能性を示しています。さらに、将来的に人工知能が一定のデフレ効果をもたらし、長期的なインフレと金利の圧力を緩和する可能性があります。このような背景の下、スブラマニアンは、アメリカ国債の利回りが6％から7％以上に上昇し続けるのは難しいことから、債券の配分環境がより有利になってきていると考えています。```

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