IvesはSpaceX（SPCX.US）に「市場を上回る」評価、目標株価は225ドルを付与：債券発行でNvidiaのチップを確保し、AIフライホイールを強化可能

智通财经APPによると、投資会社Yorkville Ivesは、SpaceX(SPCX.US)がNVIDIA(NVDA.US)のチップを購入するために400億ドルの債務を調達する可能性があり、イーロン・マスク率いる同社にとって「賢明な戦略的措置」だと述べました。

Yorkville Ivesのアナリスト、Dan Ivesは水曜日に発表した顧客向けレポートで、「これはSpaceXの拡大にとって賢明な戦略的措置であり、打ち上げ、Starlink、AIの間でフライホイール効果を強化するものだと考えます。それぞれの事業が他の2つのコストを削減するか需要を拡大しており、AI部門こそが次の成長ステージです―既に契約されたクラウド容量が収益へと転換されるでしょう。」と書いています。

IvesはSpaceXに「アウトパフォーム」評価を与え、目標株価を225ドルとしました。

報道によると、SpaceXはApollo Global Management(APO)が主導する資金調達ラウンドで400億ドルを調達し、NVIDIAのチップを購入する計画です。同社は約100億ドルの銀行ローンと300億ドルの投資適格債務を調達し、この大規模なチップ発注に充てる計画です。

Apolloはこの取引を主導し、幅広い投資家グループへの債務販売を支援する見込みです。債券大手Pimcoは資金調達交渉に参画している少数の貸し手の一つです。取引は2027年に完了する見通しです。

Ivesはさらに分析を加え、マスクとSpaceXは迅速に行動する必要があり、SpaceXが進めているクラウドデータセンターAI構築のスピードと規模を考えると、今回の資金調達は投資家から「良好な反応」を得られると信じていると述べました。

彼はさらに、「この分野の制約は需要ではなく供給の側にあるため、常に問われるのはSpaceXがどれだけ速く計算能力を稼働させ、それにどう支払うかです。株式ではなく債務でNVIDIAチップの供給を確保するのは資本効率の高い方法であり、6月のIPOからわずか4カ月で再び株式市場に戻る必要を避け、納入前に契約済みのキャパシティ資金を確保し、通電直後から収益化を開始できる―こうしてボトルネックを予定どおりの建設推進へと転換できるのです。」と付け加えました。