ボラティリティの増加がアービトラージ取引を脆弱にし、株式市場が調整された場合には崩壊の可能性がある。

智通财经2026/10/08 08:06

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市場アナリストのJeremy Boulton氏は、市場のボラティリティの上昇と為替レートの変動幅拡大に伴い、外貨キャリートレードがますます脆弱になっていると述べました。為替レートの不利な変動は、有利な金利差による利益を相殺する可能性があり、さらに大きな損失を招く場合もあります。最も人気のあるキャリートレード通貨の一部では大幅な不利な展開が見られています。特に、FRBの9月利上げ観測が強まって以来、メキシコペソは一時9%下落、南アフリカランドは5%超下落、ハンガリーフォリントも7%以上値下がりしています。日本は円を支える措置を講じ、円相場をやや押し上げました。一方、フランス債券市場の暴落が市場心理を悪化させ、ユーロが下落しスイスフランが上昇しました。これにより、市場の安定性に依存するキャリートレードは更なる損失に直面しています。もし株式市場がさらに調整されれば、キャリートレードは崩壊する可能性があります。投資家が年末や11月の米国大統領選挙に伴う不確実性の中で利益確定を進めるため、株式などのリスク資産はさらなる圧力を受ける可能性があります。

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市場アナリストのJeremy Boultonは、市場のボラティリティが上昇し、為替相場の変動幅が拡大する中で、外国為替キャリー取引がますます脆弱になっていると述べています。
為替レートの不利な変動は、有利な金利差による利益を帳消しにする可能性があり、さらなる損失をもたらす場合もあります。
最も人気のある一部のキャリー取引通貨では、大幅な不利な動きが既に生じています。米連邦準備制度理事会（FRB）の9月利上げの見通しが明らかになって以来、メキシコペソは累計で最大9%下落し、南アフリカランドは5%以上、ハンガリーフォリントは7%以上下落しました。
日本は円を支援する措置を講じて小幅な円高を促進し、フランス国債市場の暴落が市場の信頼を損ね、ユーロを押し下げてスイスフランを押し上げました。
これにより、市場の安定した動向に依存するキャリー取引が直面する損失がさらに拡大しています。株式市場がさらに調整する場合、キャリー取引は崩壊に陥る可能性があります。
投資家が年末や11月の米国大統領選挙の不確実性を背景に利益確定を図る中、株式などのリスク資産はさらに圧力を受ける可能性があります。

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