米国株式市場予測 | 三大株価指数先物が揃って下落、原油価格が4%以上急騰。SpaceX、Broadcom、Oracleが同時に半導体資金調達を推進
10月8日（木曜日）の米国株式市場の開始前、米国の主要3つの株価指数先物はそろって下落しました。
プレマーケット動向
1. 10月8日（木）米国株式市場の取引前、3大株価指数先物はそろって下落。執筆時点で、ダウ先物は0.80%下落、S&P500指数先物は0.46%下落、ナスダック先物は0.68%下落。
2. 執筆時点で、ドイツDAX指数は1.00%下落、イギリスFTSE100指数は0.21%下落、フランスCAC40指数は0.61%下落、ユーロ・ストックス50指数は1.04%下落。
3. 執筆時点で、WTI原油は4.53%上昇し、1バレル92.28ドル。ブレント原油は4.49%上昇し、1バレル104.70ドル。
市場ニュース
FRB理事ウォラー：連続会合での利上げは不要、ドットチャートは2027年初旬の利上げ後に再度利下げを反映。FRB理事のウォラーは、インフレ率を2%の目標に戻すためには追加の利上げが必要だが、連続した会合で行う必要はないと述べた。ウォラーは2027年のドットチャートが年初に利上げし、その後利下げする道筋を示す可能性があると見ており、AIインフラ投資やエネルギーショックによりインフレ圧力が持続しやすいと指摘。一方、米国経済は今年後半に力強さを増しているとも述べた。
FRB議事録：大多数の当局者が年末までにもう一度利上げを予想 慎重な利上げ経路。最新の議事録によると、FRB当局者はインフレ抑制のために年末までにもう一度利上げすると予想している。ただし具体的な利上げの時期は明記されていない。物価高と安定した労働市場がFRBに今年2度目の利上げを促す可能性がある。9月会合での議論では、インフレの根強さのリスクが認識され、労働市場は「完全雇用に近い」、経済成長も加速しているとされた。
原油価格が再び反発 フーシ派のサウジ攻撃および米メキシコ湾での生産停止。木曜日、原油価格は約4%上昇。フーシ派によるサウジアラビアへの攻撃激化、ペルシャ湾でのまた別のタンカー襲撃事件、ハリケーン「イサヤス」（Isaias）が米メキシコ湾北部沿岸に接近し、米国の海上石油生産がさらに停止しているためである。
フランスの社債利回りが38%を超え国債より低リスク。フランスには現在約2,150億ユーロ（2410億ドル）の社債があり、その取引実績は同国国債より低いリスクプレミアムを示している。ソブリン債の大規模な売却を受けてこの規模は2026年初めの18倍近くにまで拡大した。水曜日時点で、全フランスの高格付企業債の約38%が同じ期間の国債利回りを下回っている。一方、年初はこの規模は120億ユーロだった。
サウジ、ホルムズ海峡外積み込み許可検討、原油価格基準の変更も。報道によれば、サウジは顧客と協議し、来年度の長期原油供給契約にホルムズ海峡外での積み込みオプションを盛り込み、イラン戦争時に採用された一時的な輸送手配を契約制度化する計画だという。関係者によれば協議は継続中で、年内に完了する必要がある。サウジアラムコは他にも、顧客に異なる原油価格の基準を選択させること、あるいはアラムコが直接アジアの顧客に原油を輸送することも検討しているとのこと。
世界気象機関：エルニーニョ現象はさらに強化、2027年2月まで続く見込み。世界気象機関（WMO）は木曜の月次気象公報で、今年のエルニーニョ現象は12月のピーク前にさらに強くなり、2027年2月まで継続する可能性が100%に近いと述べた。その強さは1950年以来最も強力なレベルの一つになる見通し。加えて、エルニーニョの中心地域である中部・東部熱帯太平洋の10‐12月の海面水温は平年値を3.7度（華氏6.7度）上回る見込み。
トランプ氏、イランとの合意に興味なしと発言。米国大統領トランプ氏は、もはやイランとの合意を模索していないと述べた。先立つ報道で米軍が中間選挙前にイランへの打撃行動をとる用意があるとされていた。「この合意は自分が本当にやりたいことではないと思う。ただ彼らは停戦のためにどんな条件でも提供するつもりだ」と語った。また、米中東特使ワイトコフ氏が合意達成に尽力し「非常に順調に進んでいる」とも補足した。
個別銘柄ニュース
サムスン(SSNLF.US)Q3営業利益は783%急増。サムスン電子は木曜、第3四半期の速報値を発表。営業利益は前年同期比783%急増、前四半期比でも20.01%増となり、アナリスト予想をやや上回った。これはAIチップ需要急増でメモリ事業の利益が大幅に拡大したためだ。規制資料によれば、世界最大のメモリチップメーカーである同社の7‐9月の営業利益は107.4兆ウォン（約801.7億ドル）で、市場予想は106.1兆ウォン。これは4四半期連続で記録的な営業利益となった。3Qの売上は195兆ウォンで前年比127%増、市場予想は199兆ウォン。サムスン電子は今月中に詳細な決算を発表する予定。
TSMC(TSM.US) 第3四半期売上は50%増。TSMCは木曜、AI応用需要の急増を受けて第3四半期売上が1.49兆台湾ドル（約467.1億ドル）となり、前年比50%増で過去最高。市場予想（1.46兆台湾ドル）を上回った。TSMCの売上成長はAI需要への期待を強めた。財務説明会では2027年以降の展望に注目が集まる見込みであり、ウエハー価格の3～6%の値上げ報道もある。
PepsiCo(PEP.US)は業績予想を下方修正、北米事業回復は予想より遅い。PepsiCoは木曜、国際事業の成長により四半期の利益や売上がアナリスト予想を上回ったが、北米事業は依然として低迷した。第3四半期の純利益は30.5億ドルで、前年同期の26億ドルから減少。特別項目を除き一株利益は2.34ドル。純売上は5.6%増の252.7億ドル。有機売上成長率は3.1%。通期の利益見通しを下方修正し、国内市場の苦戦が利益を圧迫している。現在のコアEPS成長予想は2.5～3.5%で、以前の5～7%から引き下げられた。純売上成長予想は約6%と、従前の4～6%の上限となっている。
SpaceX(SPCX.US)、Broadcom(AVGO.US)、Oracle(ORCL.US)が資金調達へ。事情筋によれば、BroadcomはOpenAIとのAIチップ共同開発プロジェクトで500億ドル超の資金調達のアレンジを進めている。Apollo Global Management(APO.US)やBlackstone(BX.US)などが融資に関心を示す。交渉は初期段階で金額は変動の可能性がある。またOracleもApolloやGoldman Sachs(GS.US)と大口のチップ調達向けの資金アレンジの交渉中とされる。またSpaceXもApollo主導で400億ドルの資金調達を模索しており、NVIDIA(NVDA.US)チップ購入に充てる計画。銀行ローンで約100億ドル、投資適格債で300億ドルを調達予定という。
ベゾス氏：Blue Originは数年内にIPOの可能性。宇宙企業Blue Origin創業者のジェフ・ベゾス氏は、第一回外部調達ラウンドで数十億ドルを調達後、今後数年内にIPOを行う可能性が高いと述べた。「今、Blue Originの財務見通しはかなりはっきりしてきており、この調達が完了した後には将来株式公開企業となる理由があると思う」とコメント。上場時期は「数年後になるだろう」とした。最近100億ドルを外部投資家から調達し、今後も調達を計画。12月には大型ロケット「ニューグレン」の試験飛行も予定しており、SpaceXの主力ロケットFalcon 9と競合することを目指している。
SK Hynix(SKHY.US)傘下Solidigmが米IPOでGoldman Sachs・Morgan Stanley(MS.US)を選定。消息筋によると、SK Hynix傘下でフラッシュメモリ事業を展開するSolidigmは、Goldman Sachs、Morgan Stanleyを来年米国IPOの主幹事に選定、JP Morgan(JPM.US)、Citigroup(C.US)、UBS(UBS.US)も起用される。Solidigmは早ければ2027年にも上場し、評価額は最大1,000億ドルに達する見込み。なお議論やアレンジは継続中で、更なる金融機関の参加の可能性もある。
米国防総省は15億ドル融資でWolfspeed(WOLF.US)の最大7.5%のワラント取得を計画。米国防総省は半導体メーカーWolfspeedに最長30年、最大15億ドルの条件付きシニア担保付ローンを提供、米国内のSiC材料やワイドバンドギャップパワーデバイス生産を支援する見込み。交渉中の契約条件によれば、Wolfspeedは国防総省に最大7.5%分のワラント（複数回に分けて株式購入できる権利）を発行。昨年7月、重要なSiCウエハ工場の生産問題で破産申請しており、今回の資金を電気通信や航空宇宙、防衛関連のSiC材料・パワーデバイス生産に拡大し、軍通信システム向け材料供給も強化する方針。執筆時点でWolfspeedのプレマーケット株価は11%超上昇中。
重要な経済指標とイベント予定
日本時間20:15：イングランド銀行総裁ベイリー講演。
日本時間20:30：米国10月3日までの週の新規失業保険申請件数。
日本時間22:00：米国8月卸売在庫月次確報値。
日本時間翌日01:00：米国10月8日30年債入札。
日本時間翌日01:40：2028年FOMC議決委員、セントルイス連銀総裁ムサレム講演。
業績予定
金曜日朝：デルタ航空(DAL.US)
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更新版 4-デルタ航空が警告、燃料価格の高騰で利益圧迫、航空便供給がさらに縮小へ
デルタ航空は、燃料費の増加が600億ドルに達すると予想されるため、年間利益見通しを下方修正しました。CEOは、今年の航空運賃が約20％上昇したが、乗客の反発は限定的であると述べています。アナリストは、2027年に高水準の航空運賃を維持できるかが、利益率向上のカギだと警告しています。記事では決算電話会議での発言やアナリストのコメントも取り上げられています。 シカゴ（ロイター）10月9日 - デルタ航空（DAL.N）は金曜日、燃料費の高騰を受けて、旅行需要が強く航空券価格が上昇しているにもかかわらず、2026年の利益予測をほぼ4分の1引き下げると発表しました。これにより、航空業界は収益性を確保するために来年さらに便数の増加を制限する必要がある可能性があります。この警告は、米国の航空会社が直面する課題の深刻さを浮き彫りにしています。強い需要と限られた座席数の増加が、より高い燃料費を相殺するために大幅な航空券値上げに寄与していますが、需要を取り込もうと過度に便数を増やせば、乗客の争奪戦が激化し、高い航空券価格と利益の維持が難しくなります。 アトランタ本社の同社は、年間の燃料支出が昨年比約60億ドル増加し、7月時点の予想より20億ドル高くなると見込んでいます。イラン戦争（リンク）の影響で世界の航空燃料価格が急騰したためです。 世界の航空会社は長期的な燃料ショックへの備えを進めています。Ryanairグループ（RYA.I）のオレアリーCEOは木曜日、高水準の航空燃料価格がさらに12〜18か月続く可能性が高い（リンク）と述べ、航空会社への価格転嫁・コスト管理圧力を強めています。 「高コスト環境下では、成長だけでは問題を解決できません」とデルタCEOのバスチャン（Ed Bastian）は決算会見で述べました。業界はすでに供給を制限する措置を取っていますが、来年はさらに収益性を高める対策が必要となる見込みです。 バスチャンCEOは、デルタ航空が今年航空券価格を約20％引き上げても、乗客の抵抗は小さいと語り、燃料費が最終的に下がっても高値は維持できるとの自信を示しました。 デルタ航空は調整後年間一株利益見通しを7月予測の6.50〜7.50ドルから、5.10〜5.60ドルに下方修正。LSEGのデータによると、このレンジの中央値はアナリスト予想平均（5.46ドル）を下回っています。第3四半期1株当たり調整後利益は1.72ドルで、アナリスト予想を4セント下回りました。 デルタ株価は午後の取引で1.7％下落し、ユナイテッド航空（UAL.O）は1.4％下落。アメリカン航空（AAL.O）とサウスウエスト航空（LUV.N）も約1％下落しました。 デルタ航空はフィラデルフィア郊外の製油所（リンク）を保有することで燃料費高騰の影響を一部緩和しており、今年その製油所は7億ドル以上の利益をもたらす見込みです。それでも同社は、第4四半期の燃料費が第3四半期の1ガロン当たり3.61ドルから4.25ドルに上昇すると見込んでいます。 第4四半期の調整後1株利益は1.15〜1.65ドルを見込んでおり、中央値1.40ドルはアナリスト平均予想1.39ドルとほぼ一致します。 運賃の上昇 政府のデータによれば、2026年前8か月間の米航空会社の燃料支出は429億ドルに達し、消費量はわずかに減少したものの、前年同期比で132億ドル増加しました。米労働統計局によると、強い需要と限られた座席増が4〜8月に米航空会社の平均運賃を前年同期比約25％上昇させました。 Melius Researchのアナリストは、燃料費の急騰にもかかわらず、デルタ航空の値上げ能力が下半期の利益をほぼ横ばいに保つのに役立っていると指摘しています。しかし、同社の利益率は長年なかなか改善していないと警告します。 「2027年に航空運賃が維持もしくは引き上げられるかが、利益率向上のカギです」とレポートに記しています。業界の供給増加が第4四半期に加速する見込みで、この課題はさらに深刻化する可能性があります。 ドイツ銀行のアナリストは、第4四半期には業界が収益対策で取り戻せる燃料費割合が減少し、2027年初頭まで完全な回収はできないと予想しています。 バスチャンCEOは、業界全体のリターンが低迷していることも供給増制限の理由だと述べました。燃料価格の見通しがはっきりするまで、デルタ航空は2027年の供給計画について慎重な姿勢をとる予定であり、国内線よりも国際線の供給拡大が大きくなる可能性が高いと付け加えました。 現時点で、デルタ航空は高額キャビンや法人旅行が引き続き好調で、エコノミークラスの業績も徐々に改善しています。第4四半期の航空券予約率がすでに60％を超えており、供給増が限定的にもかかわらず、前年比約20％の収益増加を見込んでいます。 経営陣は、2027年第一四半期の予約状況も有望であると述べています。 （非英語話者向けに、ロイターは本報道を複数の言語に自動翻訳していますが、自動翻訳には誤りや専門的な文脈を含まない可能性があり、ロイターはその正確性を保証するものではありません。自動翻訳利用による損失についてロイターは責任を負いません。）
来週、ウォール街の大手銀行は決算を発表：株式取引収入は190億ドル近くに達する見込み、「誰もが勝者」という時代は過去になるかもしれない
ブルームバーグがまとめたアナリスト予想によると、米国の五大銀行の第3四半期株式取引収入は合計で190億ドル近くになる見通しですが、固定収益取引収入は年内の最低水準に落ち込み、M&A（合併・買収）活動も冷え込んでいます。同時に、AIによって駆動されるキャッシュ最適化ツールが預金流出を引き起こす可能性があり、銀行株に対する市場の懸念が高まっています。アナリストは、各銀行の収益パフォーマンスがさらなる分化を示す可能性があるものの、AIによる影響への懸念はすでに過度になっていると見ています。
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デルタ航空（DAL.US）の決算が航空業界の「エネルギーが利益を食い尽くす」問題を浮き彫りに！第3四半期の収益は過去最高、しかし高い原油価格が利益見通しを圧迫
デルタ航空は第3四半期の調整後燃料費が前年同期比で62%増加し、調整後営業利益率は11.1%から9.4%に低下しました。この業績および将来の展望は、高い原油価格の中でこの航空大手の経営強靭性を示していますが、利益率の再拡大の兆しはまだ見られていません。
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