テクノロジーセクターだけに注目しないで！ゴールドマン・サックスはこれら10銘柄のエネルギー株に賭けており、年内最大151%の急騰後も買いを推奨
ゴールドマン・サックスは4つの投資テーマに基づき、エネルギーおよび電力複合体の中からリスク・リターン比が魅力的な10銘柄を選別しました。
ジトン財経APPによると、2026年第4四半期に入り、Goldman Sachsは石油・ガスの探査・開発（E&P）モメンタムの継続、米国の電力およびLNGテーマ、精製セクターの上方修正余地、ならびに天然ガスのミッドストリーム・アップストリームにおける投資家感情の過剰な売りという4つの投資主軸に基づき、エネルギーおよび電力複合企業の中からリスクリターン比が魅力的な10銘柄を選出しています。
10月7日の終値で計算すると、これら10銘柄の平均総リターン余地は約27%、年初来の平均上昇率は42%となっています。
主軸1：石油・ガスE&Pモメンタムの継続、フリーキャッシュフローの転換点に注目
この主軸では、Goldman SachsはConocoPhillips（COP.US）をトップピックとし、最新の目標株価を146ドルに設定しています。同社は70億ドルのフリーキャッシュフロー転換点を迎え、NFE、NFS、Port ArthurおよびWillowの4大プロジェクトが順次生産開始、さらに10億ドルのコスト削減も加わり、ブレント原油価格75ドル/バレルの長期想定のもと、一株当たりフリーキャッシュフローは年率20～25%の複利成長が見込まれ、営業キャッシュフローの約45%を株主に還元し、2026年下半期には還元比率が50%近くまで上昇する見込みです。短期的なカタリストとして、Willowプロジェクトの冬季工事やQatar NFEの初の液化生産ラインが2027年初頭に稼働開始する点などがあります。
Occidental Petroleum（OXY.US）の最新目標株価は69ドルで、同社は8月30日に格付けを「中立」から「買い」へと引き上げ、米州確信リストに組み入れました。2027/2028年の平均フリーキャッシュフロー利回りは約13%で、同業主要銘柄の11%を上回り、2030年までに40億ドルの持続的キャッシュフローを新たに創出予定です。常規・非常規資源は合計で40億バレル以上の石油等価で、2027年初頭には100億ドルの元本金債務目標の達成が見込まれます。
Permian Resources（PR.US）最新目標株価は27ドル：年初来で既に58%上昇していますが、Goldman Sachsは2025―2028年の一株当たりフリーキャッシュフローの年複利成長が約20%と予想しており、フリーキャッシュフロー利回り16%は石油系同業の13%を大きく上回ります。今年度の10.5億ドルの買収やパーミアン層Wahaガス価格の回復も追加の成長余地をもたらしています。
主軸2：電力およびLNGテーマ、送電網・データセンター建設が主要ドライバー
Quanta Services（PWR.US）最新目標株価902ドル：同社は送電網とデータセンターの建設で主要な受益者とされ、765kVクラスの大型送電プロジェクトが続々と実現しています。電力事業の収入比率は約80%で、2030年前までの売上高の年複利成長率は15%程度が見込まれ、目標株価は将来のEV/EBITDA倍率30倍に対応しています。
Duke Energy（DUK.US）最新目標株価147ドル：選挙リスクへの感応度が低く（主要管轄のノースカロライナ州では今年州知事選挙なし）、15.4GWの高信頼度負荷パイプラインを抱えており、そのうち約7.8GWはすでに電力供給契約を締結、約5.2GWが建設中です。マネジメントは利益成長ガイダンスを5～7%から引き上げる可能性があり、同社の一株当たり利益の年複利成長予想は8%と、市場のコンセンサス（約7%）を上回っています。
Baker Hughes（BKR.US）最新目標株価71ドル：Chart Industries統合後のシナジーとアフターサービスの伸長に期待しており、産業およびエネルギー技術（IET）事業の2031年EBITDA利益率は約25%まで向上する見込みです。
Golar LNG（GLNG.US）最新目標株価67ドル、総リターン余地38%でトップ10銘柄中最も高い：同社は2030年前後に既存資産で約12億ドルの稼働EBITDAが期待され（2025年は約2.6億ドル）、MKII型浮遊式LNG船の追加1隻ごとに約4億ドルのEBITDAが上乗せされます。4隻目の船舶は近日中に商業契約が締結される見込みで、進行中の戦略的評価では売却も含まれる可能性があり、市場が過小評価しているオプション性を持っています。
主軸3：精製セクターに上方余地、ニッチ市場のリーダーを注目
HF Sinclair（DINO.US）は年初来151%上昇済ですが、Goldman Sachsは6ヶ月目標株価142ドルを提示し、総リターン約25%と見込んでいます。理由はロッキー山脈・中部内陸のニッチ市場での確固たる地位と非精製事業の安定収益、2027/2028年のフリーキャッシュフロー利回りがそれぞれ約11%・6%、小規模精製所免除（SRE）規則変更による追加のオプション価値もあります。最近のCEO交代や精製マージン低下の懸念が投資のエントリーポイントと考えられます。
主軸4：天然ガスミッド・アップストリームで感情的に売られた優良銘柄にエントリーチャンス
TC Energy（TRP.US）最新目標株価71ドル：過去3ヶ月で株価は9%下落しています（同期間のミッドストリーム指数は2%減のみ）。Goldman Sachsは米国天然ガスパイプライン事業とオンタリオ州原子力資産が過小評価されているとし、2025～2032年のEBITDA年複利成長約6%の上方修正余地があり、2030年前までに60億～110億カナダドルの資本支出余地があります。現在の株価は13倍の将来PERで、同業の16倍を下回り、配当利回りは約4.5%です。
Antero Resources（AR.US）最新目標株価46ドル：2028年末までに現金コストを2025年の2.70ドル/千立方フィート相当から2.00ドルに削減予定で、高コストの輸送契約解除で約3億ドルのマージン改善、数年内には6～7億ドルまで拡大可能と見込んでいます。フリーキャッシュフロー利回り14%はアパラチア同業の9%を上回り、電力・データセンター顧客との長期供給契約の交渉も進行中です。
免責事項：本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。
こちらもいかがですか？
モルガン・スタンレーはSpaceXを強気で評価：「Tera’Merica」の潜在力は過小評価されており、企業AIと計算能力の拡大が成長の可能性を広げる
モルガン・スタンレーは、SpaceXの成長ロジックが、宇宙開発と衛星通信から企業向けAIおよび計算能力インフラへと拡大していると考えています。アメリカの先進的な製造業の再構築は、さらに広範な長期的な成長の可能性をもたらすでしょう。企業向けAIの商業化と計算能力の拡大は、直接的な成長の支えとなり、「Tera’Merica」が象徴する製造業のチャンスは、企業に追加の長期成長ポテンシャルをもたらします。
デルタ航空は燃料コストの上昇が運賃の上昇を上回ったため、利益予想を下方修正しました。
デルタ航空は燃料費の増加（60億ドル）によって年間利益予想を下方修正し、チケット価格の大幅な上昇が旅行者の耐久力を試すことになった。精製部門は7億ドルの利益を生み出す見込みで、燃料費高騰の衝撃を緩和する役割を果たす。 デルタ航空は出張需要の強さとチケット価格の上昇によるプラス効果が燃料費急騰で相殺されたため、年間利益予想の中央値を約4分の1下方修正した。この下方修正は、米国の航空会社が直面している厳しい課題を浮き彫りにした。燃料価格が高止まりすれば、乗客がさらなる運賃値上げに耐えられるかが問題となる。航空会社は今年すでに大幅な値上げを行っており、アナリストは更なる値上げが消費者の意思を試すと警告している。 アトランタに拠点を置くデルタ航空は、今年の燃料支出が昨年より約60億ドル増加すると予想。第3四半期の燃料支出は前年同期比62%増の41億ドルとなり、7月予想を5億ドル以上上回った。下方修正の理由についてデルタ航空CFOのErik Snellは「完全に燃料の問題」と述べ、夏以降原油価格と精製航空燃料価格がともに上昇したことを指摘した。 同社は年間調整後の1株当たり利益を5.10～5.60ドルと予想し、7月の6.50～7.50ドルから大幅に引き下げた。LSEGのデータによると、新たな中央値の5.35ドルはアナリストの平均予想（5.46ドル）を下回る。2026年の調整後税引前利益は45億ドルと予想。 第3四半期の調整後1株当たり利益は1.72ドルでアナリスト平均（1.76ドル）をわずかに下回った。調整後営業利益率は11.1%から9.4%に低下した。 デルタ航空は米国大手航空会社の中で第3四半期決算を最初に発表した。競合のUnited Airlines、American Airlines、Southwest Airlinesは今月後半に決算を発表予定。 チケット価格の上昇 米国運輸統計局によると、2026年前8カ月間、米国航空会社の定期便向け燃料支出は429億ドルで、前年同期より約132億ドル増加。一方、燃料消費量はわずかに減少した。需要の強さと座席数の伸びが限定的なため、航空会社は燃料費の増加分を顧客に転嫁できている。米国労働統計局の消費者物価指数によれば、8月までの5カ月間に航空運賃は前年同期比平均約25%上昇。 燃料価格が高止まりし、業界の供給力拡大計画が第4四半期に加速する中、アナリストはデルタ航空などが需要を損なわず値上げできるか注視している。Deutsche Bankのアナリストは、第4四半期に業界で収入措置による燃料費回収率が低下し、完全回収は2027年初頭になると予想している。 デルタ航空は引き続き需要が強いと述べている。Snellによると、第4四半期のチケット予約率はすでに60%近くに達しており、収入は前年比約20%増加する見通し。LSEGのデータによれば、同社は第4四半期の調整後1株当たり利益を1.15～1.65ドルと予想し、中央値の1.40ドルはアナリスト平均の1.39ドルに概ね一致する。 精製部門の強み デルタ航空は米国大手航空会社の中で唯一フィラデルフィア郊外に精製工場（Munro Refinery）を所有しており、Snellは今年7億ドルの利益を生み出すと予想している。「私たちは精製工場を所有しており、これは燃料価格ヘッジの一翼を担う――部分的なヘッジですが――他社にはない優位性です」と述べた。 Munro Refineryは2012年に取得されたもので、原油から航空燃料や他の製品を精製する。デルタ航空は引き続きマーケット価格で自社航空部門へ燃料を販売するが、精製による利益は内部保持される。原油と製品の価格差が広がると精製利益が上がり、外部調達燃料費上昇の緩和につながるが、精製利益率が下がると損失リスクもある。 ただし、この精製工場でも燃料費上昇の影響を部分的にしか緩和できない。工場によるガロン当たり40セントの収益見込みがあっても、第4四半期には燃料費が第3四半期のガロン当たり3.61ドルから4.25ドルに上昇すると見込まれている。Snellは燃料費がしばらく高止まりすると予想。「いずれ燃料価格は下落するが、時期は未確定」と述べている。 （読者の便宜のため、ロイターが自動翻訳を提供していますが、正確性は保証されません。自動翻訳利用による損害・損失についてロイターは責任を負いません。）
「SaaS終焉論」は破綻か？Autodesk (ADSK.US) とIntuit (INTU.US)が逆風の中トップを走り、ウォール街が「AIがソフトウェアを飲み込む」という物語を再評価
今週、オートデスクとインツイットは、数ヶ月ぶりの週次で最も強い上昇率を記録する見込みです。テクノロジーセクター全体が圧力を受けている中で逆行高となり、SaaS（Software as a Service）業界の成長見通しに対する市場の楽観的な信号を再び示しました。
スターリンクは米国の移動通信市場を狙い、SpaceX（SPCX.US）は新たな成長の可能性を開く：ウォール街は通信業界の再構築に注目
既存の衛星容量と組み合わせて、SpaceXは「時折必要な緊急接続」から「日常利用のモバイルサービス」へのアップグレードに必要な能力を補完しています。衛星ネットワークは広域なカバレッジを提供し、地上の死角を補完し、低周波地上ネットワークは建物内や複雑な遮蔽物のある環境での接続を改善します。両者は相互補完的な役割を果たしています。
暗号資産価格
もっと見る
