3兆6千億規模の巨大企業の決算シーズン：AI競争時代の利益試練

Woofun AIの情報によると、火曜日と水曜日にMeta(META.US)、Tesla(TSLA.US)、Netflix(NFLX.US)、そしてSpaceX(SPCX.US)が四半期決算を一斉に公開予定です。これらナスダックの巨頭４社の合計評価額は約3.6兆ドルで、最近の株価は実績による期待超えではなく、予想に基づく動きが多く見られます。

Woofun AIがまとめたデータによれば、Metaは2026年までに1,300億ドルから1,450億ドルを機器やデータセンターの構築に投入する計画です。第2四半期の関連支出が311億ドルに達した後、自由キャッシュフローは7.84億ドルにとどまり、利益も予想を下回り、株価は取引後に7％を超えて下落しました。

さらに、Metaは今四半期に最高180億ドルの和解契約に起因する約100億ドルの訴訟費用を負担する見込みです。SpaceXの第2四半期支出は184億ドルで、その内158億ドルをAI分野に投入しましたが、帳簿上の損失は5.41億ドルとなりました。しかし、最高財務責任者のブレット・ジョンソンは、調整後のAI事業は11億ドルの利益を上げており、大部分はNVIDIA(NVDA.US)に流れたと指摘し、今後数四半期は資本支出水準が第2四半期と同程度に維持される見通しを示しました。

Teslaは第3四半期に48万6,532台の自動車を納車し、市場予想の約46万2千台を上回りました。しかし、第2四半期の1株当たり利益は0.33ドルで、予想の0.51ドルや前年同期の0.40ドルを下回り、利益率への圧力が鮮明となっています。イーロン・マスクは、SpaceXが今年12月に年間定期収益が1,000億ドル超えを達成できる見通しを示し、これは8月に設定した目標への進捗に関わる重要な節目です。Netflixは異なる課題に直面しており、第3四半期の売上高に関するガイダンスは128.6億ドル、2026年通年の売上高ガイダンスは510億〜514億ドル、広告収入は約30億ドルとしています。先週、銀行株は良好な決算にも関わらず株価は上昇しませんでした。ジム・クレーマーはこの矛盾を指摘し、今週AI関連へ大規模投資を行う企業も同様の市場反応に直面する可能性があると見ています。