ユーロ圏の成長が鈍化し、フランスの情勢が大きく足を引っ張っている

⑴ 調査によると、ユーロ圏の10月の民間部門の成長は、エネルギーによるコスト上昇やフランスの政治・金融不安による経済活動の再度縮小の影響を受けて、過去4ヶ月間で最も弱い水準に鈍化した。⑵ S&P Globalによるユーロ圏総合PMI速報値は、9月の53.1から10月は51.9に低下し、6月以来の最低水準となった。これは以前の調査で予想された全ての予測を下回り、市場は52.7への小幅な回落を見込んでいた。⑶ オックスフォード経済研究所の専門家は、春と夏にユーロ圏経済が予想以上のパフォーマンスを見せた後、10月の速報値が今後の改善への自信に冷や水を浴びせたと述べた。⑷ 同専門家は、フランスの情勢不安がユーロ圏全体のパフォーマンスを大きく引き下げており、財政状況の悪化とともに政府の借入コストがさらに急騰していると指摘した。⑸ フランスでは、10月の企業活動が予想外に縮小し、回答した企業は商品やサービスの需要急減を、政治的不確実性の高まりと経済的圧力によるものと説明した。⑹ 投資家のフランス財政回復力への懸念により、同国政府の借入コストは過去数週間で急上昇しており、街頭での抗議活動の波は来春の大統領選挙を控え政治的緊張を高めている。⑺ 欧州最大の経済大国であるドイツでも、民間部門の成長は鈍化している。⑻ イギリスのPMIは堅調さを示しており、企業活動は2月以来最も強い月となった。しかし公式データによれば先月、イギリスの消費者は燃料価格上昇による家計予算への影響で買い物を控え、消費者信頼感指数はパンデミック初期以来最大の前月比減少を記録した。⑼ ユーロ圏の投入コストは2ヶ月連続で加速上昇しており、エネルギー・燃料・輸送費の高騰に関連している。一部は中東戦争に起因しているが、企業の値上げペースは9月より遅く、利益率には一定の圧迫が示唆されている。⑽ Capital Economicsの専門家は、製造業者は依然としてエネルギー価格高騰の圧力を感じているが、セカンドラウンド効果の証拠は依然少なく、これは欧州中央銀行にとって慰めとなるだろうと述べた。⑾ 調査によれば、ユーロ圏企業の信頼感は5ヶ月ぶりの低水準に落ち込み、製造業の楽観的な見通しが最も大幅に下落した。フランスでは金融面での圧力や政治的不安定さによって特に悲観的となり、企業信頼感はパンデミック時期を除き2012年以来最低の水準となった。⑿ ユーロ圏の新規受注の伸びは、直近4ヶ月の拡大シリーズの中で最も遅いが、新規輸出受注は3ヶ月連続で増加しており、約4年半もの連続月次減少を経た後のポジティブな信号となっている。雇用はほぼ停滞状態。