ムーディーズのフランス格付け審査が迫り、4つのシナリオがユーロに影響を与える

⑴ ムーディーズによるフランスの格付け審査結果は、金曜日のニューヨーク時間の夕方に発表される予定で、市場は4つのシナリオを巡って推測を展開している。結果は来週のユーロのオープニング動向に直接影響を与える。⑵ シナリオ1はAa3格付けを維持し、見通しはネガティブ。これはユーロにプラスの影響で、市場では以前ユーロのショートポジションが多かったため、ショートカバーが発生しユーロが約60ポイント上昇する可能性があるが、このシナリオの確率は低い。⑶ シナリオ2はA1に格下げし、見通しは安定。これは基準シナリオであり、ほぼ価格に織り込まれている。スプレッド水準から見ると、フランス国債がわずかに反発する可能性があり、ユーロへの影響は中立的で、ユーロ/ドルは目立った値動きはないだろう。⑷ シナリオ3はA1に格下げし、見通しはネガティブのまま。安定見通しよりやや弱気で、ユーロは約30ポイント下落する可能性がある。⑸ シナリオ4は2段階格下げのA2、弱気シナリオとなる。この結果が出た場合、ユーロ/ドルはオープニングで1.1150のサポートを割り込み、月曜ヨーロッパ市場オープン前に1.1065付近まで下落する可能性がある。⑹ 全体的に、市場の焦点は格付け結果と既に織り込まれたシナリオとの乖離にあり、基準シナリオの場合のユーロの反応は限定的となる一方、予想外の格下げが為替レートの大幅な変動を引き起こす重要な要因となる。