今回のインフレの本質はエネルギーショックであり、物価は持続的に上昇し続けている。

⑴米国のインフレ再燃は、世界のエネルギー供給の混乱に起因しており、地政学的な衝突によって原油および石油製品の供給が縮小し、ロシアのディーゼル輸出能力が大幅に低下した結果、ディーゼル価格が急騰しました。⑵各国が備蓄を放出し、製油所がフル稼働しても圧力の一部しか緩和できず、エネルギー価格の上昇は物流、化学、肥料の分野へと波及し、全面的な価格上昇圧力へと発展しています。⑶輸入物価データはエネルギーが主因であることを裏付けており、海外の非エネルギー商品の値上がり幅は米国国内のそれを大きく上回っています。⑷たとえ衝突がすぐに終息したとしても、インフレの遅行効果はしばらく続く見通しです。ただし、この影響は短期的な外部要因によるものであり、情勢が落ち着けばエネルギー価格は再び下落する可能性があります。