Googleの決算発表夜は「清算の時」を回避する可能性：資金調達と資本支出のガイダンスが先行、創業者がカリフォルニアを離れ株式売却懸念も解消

ウォール街のアナリストによると、最新の四半期決算が迫る中、Google(GOOGL.US)の投資家は有利な状況にある一方で、Meta(META.US)の投資家はこれまでその幸運がなかったと指摘されています。Metaは前回の決算発表時に予想を下回る複数のネガティブ要素を発表し、市場を驚かせました。

D.A. Davidsonのアナリスト、ジル・ルリア氏は月曜日のレポートで次のように述べています。「Googleはすでに一部の資金調達を完了し、第2四半期決算発表時に来年の設備投資が『大幅に』増加すると述べました。そのため、その特定の清算タイミングはすでに過ぎている可能性があります。注目すべきは、ブリン氏とペイジ氏が2026年1月1日の期限前にカリフォルニア州を離れ、おそらく持株の売却を回避できる点です。これにより投資家はAnthropicによって推進されるGoogle Cloud事業の成長に集中できるようになります。」

先週、Metaは複数の面で投資家を驚かせました。

積極的なAIへの支出が影響し、同社は2012年以来初めてフリーキャッシュフローがマイナスとなりました。さらに、今後数四半期で支出を増やす方針を示唆しました。

資金調達のため、Metaは市場の予想を覆す新たな案を発表しました。投票権のない新たなCクラス普通株を発行するという提案で、本質的には1株を2株に分割する株式分割と同等です。

この案によれば――5%の億万長者税が迫る中で創業者兼CEOのマーク・ザッカーバーグがカリフォルニアに留まって経営を続けられるように設計されている側面もあり――既存のAクラスまたはBクラス株主は1株保有につき新たな投票権のないCクラス株を1株受け取ります。取引は2027年1月に開始される予定です。

投票権のない株式を発行することで、ザッカーバーグは自身の投票支配権を希薄化することなくMetaのAI開発のため外部資金を調達できます。

ザッカーバーグが「第40号提案税」の支払いのために株式を売却せざるを得ないのではとの懸念から、Meta株価は重しとなっています。

しかしルリア氏が指摘するように、Googleの投資家はこの点について心配する必要はありません。

今年初め、共同創業者のラリー・ペイジ氏はマイアミに2件の不動産を合計1億7340万ドルで購入したと報道されました。また、共同創業者のセルゲイ・ブリン氏はタホ湖のネバダ州側に移住し、今年中にマイアミでも住宅を購入したとも伝えられています。

ルリア氏はGoogleの今後の決算について「我々は、同社がAIで先行する計画について議論すると予想している。現在Googleは各市場で2位または3位となっており――チャット分野ではChatGPTに次いで2位、エンタープライズ向けではAnthropicやOpenAIに次いで3位、個人用AIアシスタント市場ではMetaのMuseにも遅れを取っている」と述べています。