FOMC｜UBSは、米連邦準備制度理事会（FRB）が10月に金利を据え置くと考えています

瑞銀はFOMCの10月会合で連邦基金金利の目標レンジを10対2で据え置くと予想しており、議長のWarshは「まだ更なる対応が必要」とのタカ派的な指針を示すとしています。ベースシナリオでは、12月と翌年1月にそれぞれ25bpの利上げがあると見込まれており、10月の据え置きは中間選挙の接近や約3%のインフレが2%への収束に時間がかかることが主な理由で、経済の過熱が原因ではありません。成長面では、「大きくて美しい法案」による約580億ドル規模の減税など財政刺激策がエネルギー価格上昇のマイナス効果を上回る一方、2027年には財政刺激が+0.3ポイントから-0.2ポイントへと転換する見通しです。AIへの設備投資が拡大の中心となる一方、地方自治体の慎重姿勢など反対勢力が下押しリスクとなっています。また、金利の上昇が純利息支出を押し上げ、2029会計年度の赤字率は6.9%に達する可能性も示唆されています。最近のデータでは、住宅部門の著しい減速や、製造業生産価格指数が2022年7月以来の高水準に跳ね上がっていることが示されています。瑞銀は、第3四半期の実質GDPが季節調整済み年率換算で3.6%の成長、コアPCEインフレ率が2026年に3.2%、2027年に2.5%へ低下すると予想しています。詳細は下記リンクをご覧ください。