Lumampas sa Inaasahan ang Pagtaas ng Core CPI ng U.S. Noong Agosto: Lumalakas ang Inaasahang Rate Hike ng Fed, Nagdudulot ng Mas Malaking Volatility sa U.S. Dollar at U.S. Treasuries

Ipinakita ng data na ilinabas ng U.S. Department of Labor na nagpapakita ng magkahalong resulta ang consumer price inflation noong Agosto — bumaba ang inflation sa year-over-year basis ngunit bumilis sa month-over-month basis. Tumaas ang Headline CPI ng 0.4% month-over-month at 3.4% year-over-year, na pareho na naaayon sa inaasahan ng merkado. Ang Core CPI, na hindi kasama ang presyo ng pagkain at energy, ay tumaas ng 2.4% year-over-year, habang ang buwanang pagtaas ay umabot sa 0.3%, mas mataas kaysa sa forecast ng merkado na 0.2%.

Para sa Federal Reserve, ang short-term na pagbawi ng core inflation ay maaaring palakasin ang batayan para sa pagpapanatili ng restrictive monetary policy. Pagkatapos mailabas ang data, saglit na umakyat sa halos 90% ang inaasahan ng merkado para sa 25-basis-point rate hike sa susunod na miting ng Fed. Tumaas ang U.S. Dollar Index at ang 10-year Treasury yield, habang bumagal ang gains ng U.S. equity futures.

Lumampas sa Inaasahan ang Pagtaas ng Core CPI, Patunay na Hindi Pa Lubos na Nawawala ang Short-Term na Inflation Pressure

Tumaas ng 0.3% ang core CPI noong Agosto sa month-over-month basis, mula sa 0.2% noong nakaraang buwan at mas mataas kaysa sa inaasahan ng merkado. Bagaman bumaba ang annual core CPI rate mula 2.5% patungong 2.4%, na umabot sa pinakamababang antas sa mga nakaraang buwan, ipinahiwatig ng buwanang data na patuloy pa ring matatag ang near-term price pressures.

Mula sa perspektibo ng trading, karaniwang binibigyang-pansin ng mga merkado ang buwanang change sa core CPI. Ang year-over-year figures ay maaaring maapektuhan nang malaki ng base effects, habang ang buwanang data ay mas nagbibigay ng napapanahong larawan ng kasalukuyang momentum ng inflation.

Kung patuloy na tataas ang core CPI sa buwanang pace na 0.3% o mas mataas, posibleng manatili sa itaas ng long-term target ng Fed na 2% ang annualized inflation rate. Maaaring limitahan nito ang inaasahan para sa mabilis na rate cuts o agarang pagbabago sa monetary policy.

Itinaas ng Pagbawi ng Presyo ng Energy ang Headline CPI

Ang presyo ng energy ay isa sa mga pangunahing dahilan sa pagbilis ng headline CPI. Ayon sa data, tumaas ng 2.1% ang presyo ng energy sa month-over-month basis, habang tumalon ng 3.9% ang presyo ng gasolina. Higit sa isang-third ng buwanang pagtaas ng headline CPI ang nagmula sa energy.

Direktang naaapektuhan ng presyo ng energy ang transportation at gastusin ng sambahayan. Maaari rin itong maipasa sa iba pang produkto at serbisyo sa pamamagitan ng mas mataas na gastos sa transportation, logistics, at produksyon. Kung patuloy na tataas ang presyo ng crude oil, posibleng muling suriin ng mga merkado ang inflation outlook para sa mga susunod na buwan.

Gayunpaman, karaniwang lubhang volatile ang presyo ng energy. Ang isang buwanang pagtaas ay hindi kinakailangang nangangahulugan ng malawakang reversal sa long-term inflation trend. Kinakailangan din ng mga investor na bantayan kung patuloy bang tataas ang presyo ng energy at kung magsisimula bang mag-moderate pa ang core services inflation.

Nananatiling Pangunahing Pokus ng mga Merkado ang Presyo ng Serbisyo

Bukod sa energy, nagpakita rin ng malaking resilience ang presyo ng serbisyo. Tumaas ng 0.3% ang gastos sa housing sa month-over-month basis, habang malaki ang pagtaas ng presyo ng communications, hotel accommodation, at airfares. Tumaas ng 0.5% ang mga serbisyong hindi kasama ang energy at housing.

Karaniwang medyo sticky ang services inflation dahil naaapektuhan ito ng sahod, renta, at gastos sa operasyon ng mga kumpanya. Mas mabagal din itong bumaba kaysa sa goods inflation. Para sa Fed, kahit na mag-moderate ang goods inflation, ang patuloy na lakas ng presyo ng serbisyo ay maaaring panatilihing mataas ang kabuuang policy pressure.

Samantala, bumaba ang real average hourly earnings sa year-over-year basis, na nagpapahiwatig na hindi pa lubos na nakakasabay ang wage growth sa inflation. Nangangahulugan ito na nananatiling naka-pressure ang purchasing power ng sambahayan at posibleng makaapekto sa consumer demand sa hinaharap.

Paano Maaaring Tumugon ang Financial Markets sa Pagtaas ng Inaasahang Rate Hike ng Fed?

Kasunod ng paglabas ng CPI, mabilis na inayos ng mga merkado ang inaasahan nila sa interest-rate path ng Fed. Maaaring tumugon ang mga pangunahing asset sa mga sumusunod na paraan:

1. Posibleng Lakas ng U.S. Dollar

Ang core CPI reading na mas mataas kaysa sa inaasahan ay karaniwang nagpapataas ng inaasahan para sa karagdagang rate hikes o para sa mas matagal na mataas na interest rates, na sumusuporta sa demand para sa U.S. dollar.

Mula sa perspektibo ng technical analysis, maaaring bantayan ng mga trader kung mag-break above ang Dollar Index sa mga nakaraang high nito at kung suportado ang galaw ng mas malakas na volume at momentum indicators. Kung mabilis na bumagsak ang presyo pagkatapos ng breakout, dapat maging alerto ang mga trader sa panganib ng false breakout.

2. Mas Mataas na U.S. Treasury Yields

Karaniwang itinutulak pataas ng mas malakas na inaasahan sa rate hike ang short-term Treasury yields. Kung lalong naniniwala ang mga merkado na magtatagal ang mataas na interest rates, posible ring tumaas ang 10-year Treasury yield.

Karaniwang nangangahulugan ang mas mataas na bond yields ng mas mababang bond prices, at maaari itong magdulot ng pressure sa high-valuation na technology stocks, real estate, at iba pang interest-rate-sensitive assets.

3. Mas Malaking Volatility sa U.S. Equities

Bumagal ang gains ng U.S. equity futures pagkatapos ng paglabas ng CPI, na sumasalamin sa muling pagsusuri sa corporate valuations at financing costs. Ang pagtaas ng inaasahan sa rate hike ay maaaring magbawas sa discounted value ng future cash flows, na lumilikha ng mas malaking pressure sa technology at growth stocks.

Gayunpaman, kung nananatiling robust ang economic data sa parehong oras, maaaring ituring ito ng mga merkado bilang patunay na resilient pa rin ang ekonomiya. Maaari itong magbigay ng relatibong suporta sa financial, energy, at value-oriented stocks. Bunga nito, ang reaksyon ng equity market ay depende sa kombinasyong performance ng inflation, employment, at corporate earnings data.

4. Two-Way Volatility sa Gold at Crude Oil

Ang mas malakas na U.S. dollar at mas mataas na Treasury yields ay karaniwang nagdudulot ng pressure sa gold, na presyo ay batay sa dollars. Gayunpaman, kung mag-alala ang mga merkado sa muling pagbilis ng inflation, maaari ring makinabang ang gold mula sa safe-haven demand.

Para sa crude oil, posibleng manatiling malakas ang presyo kung tumindi ang supply risks at geopolitical tensions. Sa kabilang banda, ang mataas na interest rates at inaasahan ng mas mabagal na economic growth ay maaaring makapahina ng demand sa energy. Dapat suriin ng mga trader ang mga pagbabago sa supply-side at demand-side.

Anong mga Key Levels ang Dapat Bantayan ng mga CFD Trader?

Para sa mga CFD trader, ang unang reaksyon ng merkado kasunod ng paglabas ng CPI ay madalas sinasamahan ng mataas na volatility at nagbabagong kondisyon ng liquidity. Dapat iwasan ng mga trader ang pag-chase ng presyo batay lamang sa isang data point. Ang mga sumusunod na factor ay nararapat bigyang-pansin:

1. Ang gap sa pagitan ng aktwal na data at inaasahan ng merkado: Ang core CPI reading na mas mataas kaysa sa inaasahan ay mas malamang na susuporta sa U.S. dollar at magbibigay ng pressure sa U.S. equities.

2. Ang direksyon ng Treasury yields: Ang matagalang pagtaas ng yields ay maaaring kumpirmahin na muling pinepresyuhan ng mga merkado ang higher-for-longer na interest-rate environment.

3. Mga breakout mula sa key support at resistance levels: Ang kakayahan ng presyo na manatili sa itaas o ibaba ng breakout level ay karaniwang mas makabuluhan kaysa sa panandaliang intraday spike.

4. Kumpirmasyon sa iba't ibang merkado: Ang divergence sa pagitan ng dollar, Treasuries, at equity indices ay maaaring magpahiwatig ng humihinang momentum.

5. Event risk at leverage management: Maaaring tumaas nang malaki ang slippage at volatility sa paligid ng paglabas ng CPI, mga desisyon sa interest rate, at mga pahayag ng mga opisyal ng central bank.

Ano ang Susunod: Laki ng Rate Hike at ang Susunod na Interest-Rate Path

Hindi lamang nakatutok ang merkado kung magtataas ng rate ang Fed, kundi maging sa ilang mas malawak na tanong:

- Ito ba ang rate hike ay isang one-off na policy adjustment lamang?

- May posibilidad ba ng isa pang rate hike bago matapos ang taon?

- Maaari bang bumawi ang inflation dahil sa mas mataas na presyo ng energy?

- Nagsisimula na bang lumamig nang malaki ang labor market at real wages?

- Pananatilihin kaya ng Fed ang "higher-for-longer" nitong policy stance?

Kung mananatili sa itaas ng inaasahan ang core CPI sa mga susunod na buwan, posibleng manatiling matatag ang U.S. dollar at Treasury yields. Kung mabilis na bababa ang inflation habang humihina ang economic data, maaaring muling i-price in ng mga merkado ang posibleng pagbabago sa monetary policy.

Konklusyon

Ipinakita ng ulat ng CPI ng U.S. noong Agosto ang matatag na headline inflation ngunit muling pagbilis ng core inflation sa buwanang batayan. Ipinahihiwatig nito na bagaman gumaan ang price pressures mula sa long-term highs nito, hindi pa ito lubos na nakabalik sa nais na antas ng Fed. Ang pagbawi ng presyo ng energy at serbisyo ay nagdulot din ng mas malaking uncertainty sa paligid ng inflation outlook sa hinaharap.

Para sa financial markets, itinaas ng core CPI reading na mas malakas kaysa sa inaasahan ang inaasahan para sa karagdagang rate hikes at para sa mas matagal na mataas na interest rates. Dahil dito, posibleng manatiling lubhang volatile ang U.S. dollar, Treasury yields, at U.S. equity indices. Dapat pagsamahin ng mga CFD trader ang economic data, technical analysis, at risk-management tools, habang iniiwasan ang impulsive trades kaagad pagkatapos ng malalaking economic release.

Para bantayan ang mga price movement sa U.S. dollar, stock indices, gold, crude oil, at U.S. Treasuries, bisitahin ang Bitget CFD upang tuklasin ang iba't ibang pagkakataon sa CFD trading. Maaari din gamitin ng mga trader ang stop-loss orders, position sizing, at iba pang risk-management tools upang bumuo ng trading plan na akma sa kanilang indibidwal na risk tolerance.

Ang lahat ng trading education na ibinibigay ng Bitget ay para sa layuning edukasyonal lamang at hindi dapat ituring na financial advice. Ang mga strategy at halimbawang ibinahagi ay para sa reference lamang at posibleng hindi sumasalamin sa aktwal na kondisyon ng merkado. May malaking risk na kaakibat ang CFD trading, kabilang ang potensyal na pagkawala ng puhunan. Ang past performance ay hindi ginagarantiyahan ang future results. Mangyaring magsagawa ng masusing pananaliksik at tiyakin na naiintindihan mo ang mga risk na kaakibat nito. Hindi mananagot ang Bitget sa anumang desisyon sa trading na gagawin ng mga gumagamit.