Morgan Stanley: Pagkakaroon ng stress sa liquidity, margin call sa U.S. Treasury market kasalukuyang nangyayari

BlockBeats News, Marso 26 – Sinabi ng interest rate strategist ng Morgan Stanley na ang pagbagsak ng U.S. Treasury market ngayong buwan ay may katangiang parang forced unwinding ng positions sa two-year Treasuries — habang ang mga trader ay umiwas sa Fed rate cut bets at nagsimulang mag-presyo ng mga rate hike, tumaas ang yield ng two-year U.S. Treasury.

Ipinahayag ng mga strategist ng Morgan Stanley, pinamumunuan ni Eli Carter, sa isang ulat noong Miyerkules na sa panahon mula nang umatake ang U.S. sa Iran noong Pebrero 28, ang trading data mula sa BrokerTec Inc., ang trading platform na pag-aari ng CME Group Inc., ay nagpapakita na "malaki ang ibinaba ng liquidity ng U.S. Treasury market, lalo na sa front end." Napansin nila na ang mga longer-dated bonds, tulad ng 10-year U.S. Treasury, ay nanatiling mas matatag.

Sinabi ng mga strategist: "Mas malalaking bid-ask spreads ay karaniwang humahadlang sa pag-trade, at ang katotohanang ang trading volumes ay patuloy pa ring bumabawi ay nagpapakita na maraming trade ang ginagawa dahil sa pangangailangan at hindi dala ng kagustuhan." Mula nang magsimula ang laban, ang yield ng two-year U.S. Treasury ay tumaas ng humigit-kumulang 50 basis points sa 3.87%, ngunit sinabi ng Morgan Stanley na sa kanilang pagsusuri, ang sell-off ay "lalo pang pinasama ng position unwinding at mga lumalalang liquidity conditions." (FXStreet)