Bitget App
Mag-trade nang mas matalino
Buy cryptoMarketsTradeFuturesEarnAISquareMore
US Treasury Bonds: Pagsusuri sa mga Pangunahing Bagay Matapos Lumuwag ang Kakulangan sa Likididad

US Treasury Bonds: Pagsusuri sa mga Pangunahing Bagay Matapos Lumuwag ang Kakulangan sa Likididad

BFC汇谈BFC汇谈2026/04/09 00:04
Ipakita ang orihinal
By:BFC汇谈


Matapos sumiklab ang tensyon sa Gitnang Silangan, naranasan ng US Treasury ang pagbebenta sa gitna ng masikip na likwididad, kung saan ang mga yield sa buong kurba ay tumaas nang malaki, at ang 2Y rate ay tumaas ng halos 60bp sa pinakamataas. Simula noong nakaraang linggo, unti-unti nang bumababa ang yield ng US Treasury, kasabay nito, nagiging matatag din ang presyo ng ginto, na nagpapakita ng bahagyang pagluwag sa dating pagkabahala sa likwididad.

US Treasury Bonds: Pagsusuri sa mga Pangunahing Bagay Matapos Lumuwag ang Kakulangan sa Likididad image 0

Unti-unti nang humihiwalay ang mekanismo ng pagpepresyo ng US Treasury mula sa epekto ng liquidity shock, at pumapasok na ito sa yugto ng girian na kasangkot ang datos ng trabaho, transisyon ng presyo ng langis sa inflation, at hindi tiyak na geopolitika. Kumusta na kaya ang kasalukuyang kalagayan ng ekonomiya ng Amerika? May hilig kaming maniwala na ang mahina na trabaho at mas malagkit na panganib ng inflation ay nagsasama upang bumuo ng marupok na kalagayan ng ekonomiya na sumusuporta sa patuloy na pagiging mapagbantay ng Federal Reserve, na mas malamang dulot nito ang malawak na paggalaw ng mga yield ng US Treasury sa mataas na antas.

Mula sa panig ng trabaho, ipinapakita ng non-farm at ADP data na inilathala noong nakaraang linggo na bagama't hindi sobra ang pagbaba ng kabuuang bilang ng empleyo, nananatili ang mga senyales ng structural na paghina. Ang pagtanda ng labor force population ay nagdulot ng mabilis na pagbaba ng labor participation rate, na bahagyang nagpapababa sa unemployment rate. Hindi pa sapat ang ganitong sitwasyon ng trabaho upang ilihis ang atensyon ng FED mula sa inflation, ang relatibong matatag na trabaho ay mas nagsisilbing batayan sa hindi pagbabago ng policy rate.

US Treasury Bonds: Pagsusuri sa mga Pangunahing Bagay Matapos Lumuwag ang Kakulangan sa Likididad image 1

Mula sa inflation side, ang mataas na presyo ng langis ay nagdulot ng malinaw na pressure ng inflation, at ang presyo sub-index sa ISM PMI data noong Marso ay mabilis na tumaas, na nagpapakita ng malakas na pagtaas ng presyon ng presyo sa supply chain. Samantala, ipinapakita ng bagong pananaliksik mula sa FED na may ilang pagbabago sa katangian ng inflation pagkatapos ng pandemya, maaaring mas mabagal ngunit mas matagal ang pagkalat ng inflation sa Amerika:

1) Kalagayan ngayon: Kahit ilang taon na matapos ang pandemya, mas laganap pa rin ang pressure ng inflation kaysa bago ang 2020, at ang weighted na proporsyon ng mga sub-item sa consumer basket na may inflation rate na higit sa 3% ay malayo sa antas bago ang pandemya.

US Treasury Bonds: Pagsusuri sa mga Pangunahing Bagay Matapos Lumuwag ang Kakulangan sa Likididad image 2

2) Path of impact: Ang deflation sub-items ay mas mahina ang paghatak pababa sa core CPI ng Amerika kaysa bago ang pandemya, samantalang ang kapangyarihang magtaas ng dating high inflation sub-items sa core CPI ay bumaba mula sa mataas na antas. Ibig sabihin, maaaring bumagal ang kabuuang bilis ng transmisyon ng inflation, at lumalakas ang katangian nitong malagkit.

US Treasury Bonds: Pagsusuri sa mga Pangunahing Bagay Matapos Lumuwag ang Kakulangan sa Likididad image 3


Ipinapakita ng mga pangunahing konklusyon na ang lagkit ng core inflation ay lumakas, ngunit kasabay nito, ang amplified effect mula "lawak ng inflation → kabuuang inflation" ay bumabalik na sa normal. Dahil dito, ang kasalukuyang pagtaas ng presyo ng langis ay malamang na hindi kasingbilis ng 2021-2022 na naging malawakang pressure sa core inflation, posibleng bahagyang bumagal ang bilis ngunit mas tumagal ang epekto.

Kahapon, nagkasundo ang Iran at Amerika sa isang pansamantalang dalawang linggong tigil-putukan at magsisimula ng pag-uusap sa 4.10. Patuloy ang hiling ng Iran para sa pangmatagalang tigil-putukan na protektado ang kanilang interes, at malaki pa rin ang kawalan ng katiyakan sa totoong progreso ng kasunduan. Kahit umabot sa ceasefire, dahil sa limitasyon ng pag-aayos ng infrastructure at pagbukas muli ng Strait of Hormuz, hindi agad babalik ang presyo ng langis sa antas bago ang digmaan, at nananatili pa ring binabantayan ang epekto nito sa inflation. Sa ngayon, ang presyo ng mga malalayong futures contracts ay mas mataas pa rin kaysa sa pre-war average, at ang matagalang tensyon sa Gitnang Silangan at lalo pang mataas na presyo ng langis ay ang magiging pangunahing kalagayan sa ilang panahon.

Sa pangkalahatan, humaharap ang Federal Reserve sa isang komplikadong kapaligiran: Mahina at balanse ang estruktura ng labor market, at nagpapakita ang inflation ng malagkit at mabagal na pagkalat na pangmatagalan. Sa ganitong konteksto, mas mainam sa kasalukuyan ang manatili sa obserbasyon. Sa pagpapatuloy ng mapagbantay na paninindigan ng Fed, mas malamang na magpatuloy ang malawak na paggalaw ng US Treasury yields sa mataas na level.



0
0

Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.

PoolX: Naka-lock para sa mga bagong token.
Hanggang 12%. Palaging naka-on, laging may airdrop.
Mag Locked na ngayon!

Baka magustuhan mo rin

Pinalawak ng U.S. Treasury ang epekto ng pagbili ng U.S. bonds ngunit hindi ito umabot sa inaasahan, tumaas ang 10-taong U.S. bond yield sa 4.95% at lumampas sa 7% ang mortgage rate

Ang U.S. Treasury ay nagsagawa ng unang long-term bond repurchase matapos ipahayag ni Treasury Secretary Baisente ang paglawak ng scale, ngunit ang aktuwal na halaga ng pagbili ay mas mababa kaysa inaasahan ng merkado. Ito ay naging sanhi ng pagkadismaya ng mga mamumuhunan na umaasa na papawiin ng Treasury ang pressure sa pagtaas ng long-term interest rates sa pamamagitan ng pagpapalakas ng repurchase.

智通财经2026/09/10 22:36
Pinalawak ng U.S. Treasury ang epekto ng pagbili ng U.S. bonds ngunit hindi ito umabot sa inaasahan, tumaas ang 10-taong U.S. bond yield sa 4.95% at lumampas sa 7% ang mortgage rate

Ang kita at tubo ng Adobe sa ikatlong quarter ay parehong lumagpas sa inaasahan; sa tulong ng AI, umabot sa higit 1 bilyon ang buwanang aktibong mga user; ang Q4 na gabay ay hindi masyadong “nakakagulat”|Ulat sa Kita

Ang kita ng Adobe sa ikatlong quarter ay umabot sa $6.76 bilyon, tumaas ng 13% taon-taon, mas mataas kaysa sa inaasahang average ng mga analyst na $6.7 bilyon; ang non-GAAP na adjusted na kita kada share ay $6.13, mas mataas kaysa sa inaasahan ng merkado na $6.08. Itinaas ng kumpanya ang binagong gabay para sa kabuuang EPS ng taon sa pagitan ng $24.45 hanggang $24.50, at bahagyang tinaasan ang itaas na hangganan ng target na kita para sa buong taon. Gayunpaman, ang revenue guidance para sa ika-apat na quarter ay bahagyang mas mababa kaysa sa inaasahan ng mga analyst, kaya bumaba ang presyo ng stock ng halos 2% pagkatapos ng trading.

华尔街见闻2026/09/10 21:01

Sinakop ng Houthi Armed Forces ang mahalagang pantalan sa Red Sea, tumindi ang alitan sa Saudi, iniulat na muling gumagawa ang Iran ng mga ballistic missile, tumaas ng higit 7% ang presyo ng krudong langis sa kalakalan.

Ayon sa isang opisyal ng militar ng gobyerno ng Yemen, nasakop ng puwersa ng Houthi ang estrategikong lungsod-port ng Mokha sa lalawigan ng Taiz sa timog-kanluran ng Yemen noong Huwebes. Ipinahayag din ng Houthi movement na inilunsad ng Saudi Arabia ang 64 na airstrike sa iba't ibang bahagi ng Yemen sa loob ng 24 na oras; iginiit nila na ang paglalayag sa Red Sea ay “hindi nanganganib” at na ang kanilang mga hakbang militar ay depensibo lamang. Ayon naman sa mga eksperto sa industriya ng paglalayag, ang pagkakakuha ng Mokha ay magpapahintulot sa puwersa ng Houthi na umusad pa patimog at “halos ganap nang kontrolado” ang Bab-el-Mandeb Strait. Ang pagkawala ng Mokha ay tiyak na magkakaroon ng epekto sa seguridad ng maritime sa rehiyon.

华尔街见闻2026/09/10 20:51

SpaceX nag-adjust nang malaki sa paraan ng pagtatayo ng AI data center: bumagal ang pagpapalawak, pinahusay ang pagiging maaasahan

Ayon sa ulat ng media, nagsagawa si Musk ng malakihang pagbabago sa pamunuan ng data center at itinalaga ang isang beterano mula sa rocket business bilang namumuno. Ipinag-utos ng bagong management team na magsagawa ng mas malawakang testing bago pa man simulan ang operasyon ng data center, gayundin ang pagdagdag ng mas maraming backup na sistema para sa kuryente at paglamig, isinakripisyo ang bilis ng konstruksyon kapalit ng mas mataas na pagiging maaasahan. Noong nakaraang linggo, nagdulot ng emergency shutdown sa Memphis data center ang pagkawala ng kuryente na naging dahilan ng pag-offline ng ilang Grok model at nagkaroon ng domino effect para sa mga kliyenteng nagrerenta ng computing power gaya ng Anthropic at Google.

华尔街见闻2026/09/10 18:51