Gabelli manager ng pondo: Mali ang tingin ng merkado sa ginto bilang cyclical commodity, lubhang undervalued ang gold mining stocks, at malayo pa sa pagtatapos ang structural bull market.
智通财经2026/08/06 03:01- Malaking pagkakamali sa merkado: Itinuro ni Chris Mancini, co-manager ng Gabelli Gold Fund, na ang pinakamalaking pagkakamali ng mga mamumuhunan ay ituring ang ginto bilang isang cyclical commodity sa pangangalakal. Sa katotohanan, ang ginto ay isang monetary asset na ang halaga ay itinutulak ng mga structural forces gaya ng geopolitical uncertainty, paglawak ng government debt, dedolarisasyon ng mga central bank, at paghina ng kumpiyansa sa fiat currency, imbes na ng mga cyclical fluctuations ng ekonomiya. Ang pwersang nagtutulak na umakyat ang presyo ng ginto sa $5,000/ounce ay patuloy pa rin.
- Record-breaking na kita ng gold mining stocks ngunit nananatiling undervalued: Sa kasalukuyan, ang all-in sustaining cost ng mga mining enterprise ay nasa humigit-kumulang $2,000/ounce, habang ang presyo ng ginto ay matagal nang higit sa $4,000/ounce, dahilan upang maging napakataas ng kanilang kita at napakalakas ng free cash flow. Gayunpaman, ang pangunahing gold mining stocks ay may price-to-earnings ratio na 10-11 times lamang—nananatiling sinusukat ng merkado ayon sa tradisyonal na commodity cycle logic, na para bang malapit nang mag-peak ang presyo ng ginto. Naniniwala si Mancini na ang valuation na ito ay “medyo mura” sa kasalukuyang environment at dapat nang itigil ng merkado ang pagtingin sa mining companies gamit ang cyclical peak na pananaw.
- Tatlong pangunahing structural trends na sumusuporta sa pangmatagalang presyo ng ginto: Ang patuloy na pagdaragdag ng central bank sa hawak nilang ginto, ang walang tigil na paglawak ng sovereign debt, at ang lalong lumalalim na dedolarisasyon ay lahat naglalagay sa ginto sa isang pangmatagalang paborableng pattern. Ang natatanging katangian ng ginto bilang isang asset na “walang utang at hindi pwedeng kopyahin” ay kinikilala na ng mas maraming mga mamumuhunan, at halos imposibleng bumaliktad agad ang mga trend na ito. Maaaring pansamantalang maantala ng short-term shocks (tulad ng oil price hikes na nagtutulak sa inflation at nagtutulak sa Federal Reserve na magtaas ng interest rates) ang trend ngunit hindi nito magagawang baguhin ang long-term na kilos ng presyo ng ginto. Iminungkahi ni Mancini: Kung naniniwala kang tataas pa ang presyo ng ginto, mas mainam ngayon na humawak ng mining company stocks kaysa ng physical gold, dahil mas malaki ang puwang ng pagtaas ng valuation ng mining firms kumpara sa mismong presyo ng ginto.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Ang kakulangan sa computing power ay nagtutulak sa paglawak ng AI infrastructure, planong palakihin ng Microsoft ang kapasidad ng data center nang dalawang beses hanggang sa 38GW.
Ayon sa ulat, ang kapasidad ng data center ng Microsoft na inaasahan sa 2032 ay kinabibilangan ng sariling data center at mga upahang data center, ngunit hindi kasama ang compute power na inuupahan mula sa mga “bagong uri ng cloud” service provider tulad ng CoreWeave. Sa kasalukuyan, sa tinatayang 12GW kapasidad ng data center ng Microsoft, mahigit 2GW lamang ang ginagamit para sa AI chips. Pagsapit ng 2032, inaasahan na ang compute power na nakalaan para sa AI ay magiging humigit-kumulang isang-katlong bahagi ng kabuuang kapasidad.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
