Kragso sa regulasyon ng ETF na may leverage sa Korea: Sunod-sunod na kinasuhan ng kriminal ang Chairman ng Financial Services Commission at ang Hepe ng Policy Office ng Presidential Palace

Patuloy na tumitindi ang pagsisiyasat sa pananagutang regulasyon na dulot ng single-stock leveraged ETF sa South Korea. Sunod-sunod na isinampa ang mga kasong kriminal laban kay Lee Eok-won, Tagapangulo ng Financial Services Commission, at kay Kim Yong-beom, Presidential Policy Chief. Inaakusahan sila ng nagrereklamo na nagkasala ng kapabayaan at abuso sa kapangyarihan kaugnay ng madaliang paglalabas ng mga produktong may mataas na panganib, kung saan ang isyu ay pumasok na sa lebel ng pulitika at hudikatura mula sa mga pagtatalong merkado.

Ayon sa ulat ng JoongAng Ilbo, noong Agosto 3 ay pormal na inireklamo ni Lee Jong-bae, dating miyembro ng Seoul Metropolitan Council mula sa People Power Party, si Kim Yong-beom sa Supreme Prosecutors' Office sa pamamagitan ng National Complaint Box. Inaakusahan niyang pinilit ni Kim ang regulatory agencies sa publiko at sapilitang isinulong ang paglabas ng single-stock 2x leveraged ETF, na posibleng pumasok sa abuso sa kapangyarihan, pamimilit, at paggamit ng lakas upang hadlangan ang operasyon. Noong ika-6, muling nagsampa si Lee Jong-bae ng reklamo sa “National Shinmoon-go” laban kay Lee Eok-won dahil sa umano’y kapabayaan at abuso sa kapangyarihan na humahadlang sa paggamit ng karapatan, isinumite ito sa Supreme Prosecutors’ Office.

Tumukoy ang reklamo sa mismong sentro ng regulatory decision-making chain— ayon sa nagrereklamo, minadali ang paglalabas ng produkto bago ang halalan, at posibleng nilaktawan ang mga mahahalagang risk screening gaya ng stress test, bagay na nagresulta sa malawakang pagkalugi ng mga mamumuhunan. Sa kasalukuyan, nauna nang inireklamo si Lee Eok-won sa pulisya. Noong araw ding iyon, ang civic group na “Committee for the People’s Livelihood Countermeasures” ay nagsampa rin ng reklamo sa Seoul Metropolitan Police laban kina Lee Eok-won, Kim Yong-beom, Pangulong Lee Jae-myung, at Financial Supervisory Service Governor Lee Chan-jin, kaya patuloy na lumalawak ang saklaw ng insidente.

Pinagmulan ng Paglabas ng Produkto: Sa Ngalan ng Asymmetric Regulation, Sa Gitna ng Halalan

Ang pinag-ugatan ng kontrobersiyang ito ay ang opisyal na paglabas noong Mayo 27 ng 16 na single-stock leveraged at inverse ETF na nakabase sa Samsung Electronics at SK Hynix. Pinayagan ng mga awtoridad sa pananalapi ng South Korea ang mga produktong ito sa layuning alisin ang kalabuan sa regulasyon sa loob at labas ng bansa, habang ang paglabas ay kasabay ng linggo bago ang pambansang local elections.

Ibinunyag ni Lee Jong-bae gamit ang dokumentong isinumite ng Financial Services Commission sa tanggapan ng mambabatas ng People Power Party na si Park Seong-hun, na nakasaad doon na “hindi isinagawa o iniutos ang stress test para sa single leveraged ETF.” Ang stress test ay isang standard na analisis na nag-aanticipate ng malalalang sitwasyon tulad ng pagbagsak ng presyo ng stock upang ma-assess ang panganib at kahinaan ng produkto sa pananalapi, at karaniwan itong kinakailangan bago ang paglabas ng mga produktong may mataas na panganib.

Ipinahayag ni Lee Jong-bae na malamang ay nag-utos si Lee Eok-won sa mga departamento at mataas na opisyal ng Financial Services Commission na huwag magsagawa ng stress test, at sinabing “Kung isinagawa sana ang masinsinang pagsusuri noon, malamang ay lumitaw ang seryosong panganib, at mahihirapan nang mailabas ang produkto bago ang halalan.”

Kadena ng Reklamo: Mula Policy ChiefHanggang Financial Commission Chair

Sa lohika ng reklamo, bumuo si Lee Jong-bae ng isang top-down na kadena ng pananagutan. Inaakusahan niya si Kim Yong-beom na noong Enero ay naglabas ng pampublikong presyur sa media, hinamon ang mga regulator kung bakit magagawa sa Nasdaq ngunit hindi sa South Korea, at direktang nag-utos sa mga ahensya ng pananalapi na itulak ang pag-aaral ng nabanggit na sistema. Kaagad namang inanunsyo ni Lee Eok-won ang pagpayag na ilista ang mga produktong ito.

Iginiit ni Lee Jong-bae na, “Kung ang utos ni Lee Eok-won na huwag magsagawa ng stress test ay base sa utos ni Kim Yong-beom, ito ay labag sa batas at hindi tamang paggamit ng kapangyarihan, na bumubuo sa krimen ng abuse of power at paghadlang sa paggamit ng karapatan,” at hiniling na isama si Kim Yong-beom bilang co-conspirator sa imbestigasyon.

Itinampok sa reklamong isinampa laban kay Lee Eok-won ang kabiguang tuparin ang layunin ng pagtatatag ng Financial Services Commission na nakasaad sa Artikulo 1—protektahan ang karapatan ng mga mamumuhunan at tiyakin ang katatagan ng pamilihan. Inakusahan siyang sinadyang hindi isagawa ang kinakailangang proseso ng pagsusuri sa paglabas ng single-stock leveraged ETF.

Kapansin-pansin, hindi iisang reklamo lamang ang isinumite. Bukod sa kasusong ipinasa ni Lee Jong-bae sa prosekusyon, ang civic group na “Committee for the People’s Livelihood Countermeasures” ay naghain din ng reklamo noong Agosto 3 laban kina Lee Eok-won, Kim Yong-beom, Pangulong Lee Jae-myung, at Financial Supervisory Service Governor Lee Chan-jin sa Seoul Police Headquarters, na kapareho ring akusasyon ang abuse of power at paghadlang sa pagtamasa ng karapatan.

Maraming nagreklamo at kasabay na hinahawakan sa iba’t ibang sangay ng hustisya, kaya lumalakas ang pressure ng batas sa mga sangkot. Sa kasalukuyan, magkasabay na gumagalaw ang imbestigasyon ng prosekusyon at pulisya, at ang susunod na hakbang ay inaabangan mula sa mga hukom. Para sa merkado, mahirap pang matigil sa ngayon ang kontrobersiya sa regulatory compliance ng mga leveraged ETF na ito, at mananatili sa sentro ng atensyon ang kinalalabasan ng mga nabanggit na produkto.