Bumalik na ba ang bull market ng ginto? UBS: Maaaring bumalik sa $5000 ang presyo ng ginto sa unang kalahati ng susunod na taon
Pinagmulan ng artikulo: Wall Street Watch
Ayon sa UBS, may tatlong pangunahing pangmatagalang suporta ang ginto: muling pag-init ng demand sa pamumuhunan dahil sa pagbaba ng tunay na interes, kahinaan ng dolyar na nagtutulak sa mas diversified na alokasyon, at patuloy na mataas na pagbili ng ginto ng mga sentral na bangko, kung kaya't inirerekomenda nilang ituring ang pagbagsak ng presyo ng ginto sa $4000 bilang estratehikong pagkakataon sa pagbuo ng posisyon. Sinabi rin ng Chief Strategist ng BCA Research na may karagdagang potensyal pa ang pag-akyat ng presyo ng ginto, at hindi malayong muling marating ang bagong pinakamataas na kasaysayan nito.
Matapos ang buwan ng pagkalugmok, nagpakita ng matinding pagsigla ang presyo ng ginto, at itinututok ng UBS ang pananaw nito sa kinabukasan—na posibleng bumalik ang presyo ng ginto sa $5000 kada onsa pagsapit ng unang kalahati ng 2027.
Ngayong linggo, lumagpas ang presyo ng ginto sa $4250 kada onsa, at naabot pa ang $4300 na marka, ang pinakamataas simula Hunyo, tinawid ang dating konsolidasyon sa $4000-$4100 na sakop, at tumaas ng mahigit 5% sa isang linggo—ang pinakamalaking lingguhang pag-akyat mula Pebrero ngayong taon.
Para sa pangmatagalang direksyon, nananatiling positibo ang UBS, at naniniwala
Pagkalaglag ng 30% mula sa peak, mabilis na nag-recover ang presyo ng ginto
Noong Enero ng taong ito, naitala ng presyo ng ginto ang kasaysayang mataas na higit $5600 kada onsa sa mabagsik na rally ng precious metals, ngunit biglang bumaligtad ang bull market. Nang napunta ang atensyon ng mga mamumuhunan sa semiconductor at AI-related na mga sikat na stocks, mabilis na lumamig ang bullish sentiment sa ginto, at nitong nakaraang buwan ay bumaba pa ng $4000, kabuuang bumagsak ng halos 30% mula sa peak noong Enero.
Gayunpaman, sa mga nagdaang linggo ay nagkaroon ng malinaw na pagbawi. Sa oras ng pagsulat, nagkakahalaga ang international spot gold ng $4285.49 kada onsa, tumaas ng $244 sa isang linggo o halos 6%, kung saan dalawang beses sa tatlong linggo ay nagtala ng pag-akyat. Ang core logic ng kasalukuyang pag-akyat
Binanggit ni Noah Weisberger na ang pagbago ng sentimiento ng mga mamumuhunan ay bahagi ng naging epekto ng press conference ni Federal Reserve Chairman Kevin Warsh noong Hulyo—nang ipasyang panatilihin ng Federal Open Market Committee ang target range ng federal funds rate. Sabi ni Weisberger:
“Hindi naging malambot ang merkado sa kanya, at hangga't patuloy ang inflation, anumang kahinaan sa kredibilidad ng Federal Reserve ay magreresulta ng mas mataas na presyo ng ginto at gold mining shares.”
UBS: Tatlong estruktural na haligi na sumusuporta sa pangmatagalang pag-akyat ng presyo ng ginto
Ayon sa pinakabagong ulat ng UBS, kahit may panandaliang panganib na dulot ng volatility—lalo na kung magpapatuloy na lumakas ang datos ng ekonomiya ng US, tumaas pa ang presyo ng langis at manatili ang alalahanin sa inflation, o kaya'y mas agresibong patakaran ng Federal Reserve ang asahang ipatupad ng merkado—may tatlong haligi pa ring sumusuporta sa pangmatagalang pag-akyat ng presyo ng ginto.
Ang ginto ay walang kita, kaya't kapag mas mataas ang real yield, mas mataas ang opportunity cost ng paghawak ng ginto. Inaasahan ng UBS na bababa ang inflation ng paunti-unti, hindi gagalaw ang rates ng Federal Reserve ngayong taon, at muling magbababa ng interes pagsapit ng 2027. Ang pagbaliktad ng monetary policy ay magbaba ng real yields at magpahina sa dolyar, kaya't magbibigay ng mas kaakit-akit na macro environment para sa ginto.
Naniniwala ang UBS na maaaring manatiling matatag ang dolyar sa maikling panahon, ngunit dahil sa malaking fiscal at current account deficit ng US, at ang mataas na allocation ng mga mamumuhunan sa dollar assets, may posibilidad itong humina muli. Sa kasaysayan, ang paghina ng dolyar ang pinakamatibay na tailwind para sa ginto, at ang tumitinding atensyon sa dedollarization at diversification ay pabor din sa ginto.
Kahit mahina ang pribadong demand, nananatiling mahalagang haligi ang central bank demand sa pamilihan ng ginto. Inaasahan ng UBS na, dahil sa kagustuhang mabawasan ang exposure sa dollar assets, mananatili sa mataas na antas ang taunang pagbili ng ginto ng mga sentral na bangko. Nitong ikalawang quarter ng taon, umabot sa 289 tonelada ang nabili ng mga sentral na bangko, kaya't nananatili ang annual forecast ng UBS sa 750 hanggang 1000 tonelada. Bagamat hindi sapat ang laki nito para mag-isaang magtulak ng malaking pag-akyat sa presyo, kaya nitong panatilihing matibay ang merkado at i-offset ang kahinaan ng demand mula sa alahas at iba pa.
Maliwanag na binigyang-diin ng UBS,
Gold mining stocks: undervalued na alternatibong exposure sa ginto
Para sa mga mamumuhunan na nagnanais makinabang sa pag-akyat ng ginto, bukod sa futures at ETF, nagbibigay pa ng isang channel ang gold mining stocks na may mas mataas na potential returns.
Ayon sa MarketWatch, ang pinakamalaking gold mining stocks ETF ngayon—VanEck Gold Miners ETF (GDX)—ay may asset under management na $25.4 bilyon at passively invested sa 59 mining stocks mula sa siyam na bansa. Batay sa FactSet, ang rolling P/E ratio ng GDX ay 14.1x, forward P/E ay 10.4x, samantalang ang S&P 500 ay may rolling P/E na 28.1x at forward P/E na 20.2x, kaya't malinaw na undervalued ang gold mining stocks.
Ayon kay Noah Weisberger,
Binigyang-diin din niya ang halaga ng diversification ng gold mining stocks:
“Kung naghahanap ka ng diversified bet na hindi konektado sa AI theme, ang GDX ay walang kaugnayan sa anumang AI theme na aming natukoy. Sa isang bull market na pinapangunahan ng mga kumpanyang walang cash flow, hindi masama ang maghawak ng mga kumpanyang kumikita ng cash flow bilang base asset.”
Editor: Zhu He Nan
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Ang kita at tubo ng Adobe sa ikatlong quarter ay parehong lumagpas sa inaasahan; sa tulong ng AI, umabot sa higit 1 bilyon ang buwanang aktibong mga user; ang Q4 na gabay ay hindi masyadong “nakakagulat”｜Ulat sa Kita
Ang kita ng Adobe sa ikatlong quarter ay umabot sa $6.76 bilyon, tumaas ng 13% taon-taon, mas mataas kaysa sa inaasahang average ng mga analyst na $6.7 bilyon; ang non-GAAP na adjusted na kita kada share ay $6.13, mas mataas kaysa sa inaasahan ng merkado na $6.08. Itinaas ng kumpanya ang binagong gabay para sa kabuuang EPS ng taon sa pagitan ng $24.45 hanggang $24.50, at bahagyang tinaasan ang itaas na hangganan ng target na kita para sa buong taon. Gayunpaman, ang revenue guidance para sa ika-apat na quarter ay bahagyang mas mababa kaysa sa inaasahan ng mga analyst, kaya bumaba ang presyo ng stock ng halos 2% pagkatapos ng trading.
Sinakop ng Houthi Armed Forces ang mahalagang pantalan sa Red Sea, tumindi ang alitan sa Saudi, iniulat na muling gumagawa ang Iran ng mga ballistic missile, tumaas ng higit 7% ang presyo ng krudong langis sa kalakalan.
Ayon sa isang opisyal ng militar ng gobyerno ng Yemen, nasakop ng puwersa ng Houthi ang estrategikong lungsod-port ng Mokha sa lalawigan ng Taiz sa timog-kanluran ng Yemen noong Huwebes. Ipinahayag din ng Houthi movement na inilunsad ng Saudi Arabia ang 64 na airstrike sa iba't ibang bahagi ng Yemen sa loob ng 24 na oras; iginiit nila na ang paglalayag sa Red Sea ay “hindi nanganganib” at na ang kanilang mga hakbang militar ay depensibo lamang. Ayon naman sa mga eksperto sa industriya ng paglalayag, ang pagkakakuha ng Mokha ay magpapahintulot sa puwersa ng Houthi na umusad pa patimog at “halos ganap nang kontrolado” ang Bab-el-Mandeb Strait. Ang pagkawala ng Mokha ay tiyak na magkakaroon ng epekto sa seguridad ng maritime sa rehiyon.
SpaceX nag-adjust nang malaki sa paraan ng pagtatayo ng AI data center: bumagal ang pagpapalawak, pinahusay ang pagiging maaasahan
Ayon sa ulat ng media, nagsagawa si Musk ng malakihang pagbabago sa pamunuan ng data center at itinalaga ang isang beterano mula sa rocket business bilang namumuno. Ipinag-utos ng bagong management team na magsagawa ng mas malawakang testing bago pa man simulan ang operasyon ng data center, gayundin ang pagdagdag ng mas maraming backup na sistema para sa kuryente at paglamig, isinakripisyo ang bilis ng konstruksyon kapalit ng mas mataas na pagiging maaasahan. Noong nakaraang linggo, nagdulot ng emergency shutdown sa Memphis data center ang pagkawala ng kuryente na naging dahilan ng pag-offline ng ilang Grok model at nagkaroon ng domino effect para sa mga kliyenteng nagrerenta ng computing power gaya ng Anthropic at Google.
Mahigit $5 bilyon na matagalang utang ng US Department of the Treasury ang na-repurchase, ngunit patuloy pa rin ang bentahan ng US Treasury at ang 10-taong yield ay papalapit na sa 5%.
Ang $6 bilyon ay limitado pa rin sa humigit-kumulang $32 trilyon na US Treasury market at hindi nito naabot ang "nakagugulat na epekto" na inaasahan ng ilang mamumuhunan. Diretsang sinabi ng strategist ng Deutsche Bank na ito ay tila lumikha ang Treasury ng isang "halimaw na kailangang pakainin nang paulit-ulit."
Mga presyo ng crypto
Higit pa
