Pagkatapos tumaas ng 400% sa loob ng 1 taon! Intel maglalabas ng karagdagang $20 bilyon upang pondohan ang “hinaharap na paglago”
Ang presyo ng Intel ay tumaas ng mahigit 400% sa nakalipas na 12 buwan, na nagbukas ng mataas na valuation window. Sinamantala ng kumpanya ang pagkakataon at inilunsad ang isa sa pinakamalalaking single financing sa US stock market ngayong taon—ang planong $15 bilyon na share offering ay mabilis na pinalawak sa humigit-kumulang $20 bilyon, na ang demand sa subscription ay lumampas ng $100 bilyon. Sina Morgan Stanley, JPMorgan Chase, Goldman Sachs, at iba pang apat na malalaking bangkong pamumuhunan ang nagsilbing joint underwriters. Ang nalikom na pondo ay ilalaan sa pisikal na AI, custom na chips, at advanced packaging, at magsisilbing gasolina para sa capital expenditure plan na lalampas sa $20 bilyon ngayong taon.
Nais ng Intel na palakihin ang kasalukuyang pagtaas ng karaniwang stocks sa halos $20 bilyon, kung saan ang kabuuang demanda sa subscription ay lumampas na sa $100 bilyon, na ginagawang isa ito sa pinakamalaking single financing deal ngayong taon sa merkado ng stocks sa Amerika. Sa likod ng pondong ito ay ang pagbubukas ng mataas na valuation window ng kumpanya matapos tumaas nang halos 400% ang presyo ng stocks nito sa nakaraang 12 buwan, bilang bahagi ng pabilis na pagtatayo ng physical AI, custom na chips, at advanced packaging.
Ayon sa isang ulat ng Bloomberg nitong Martes, ayon sa mga kaalamang tagaloob, inaasahang maisaayos ang presyo ng bagong stocks sa $95 o higit pa kada share, halos 6.5% na mas mababa kumpara sa closing price noong nakaraang Biyernes. Inanunsyo ng Intel ang deal nitong Lunes ng umaga, na may orihinal na target sa pagkalap ng pondo na halos $15 bilyon, ngunit dahil sa hindi inaasahang mataas na interes ng mga mamumuhunan, agad nilang nilakihan ito sa halos $20 bilyon.
Kung lubusang magagamit ng mga underwriter ang over-allotment option, posibleng mas tumaas pa ang kabuuang pondong makakalap. Ayon sa kumpanya, ang netong kita mula rito ay gagamitin para sa "pangkalahatang layunin ng korporasyon," kabilang ang capital expenditures, kung saan binigyang-diin ng pamunuan ng Intel na malakas at matatag ang demanda ng mga kliyente sa panahon ng AI. Nakikita ng kumpanya ang "malaking oportunidad sa paglago" sa mga larangan ng physical AI, custom na chips, advanced packaging, at external na wafer. Layunin din ng pondong ito na mapanatili ang investment-grade credit rating.
Matapos ilabas ang balita kagabi, bumagsak ng halos 4% ang presyo ng stocks ng Intel, ngunit nanatili itong halos hindi nagbago sa after-hours trading; sa nakaraang 12 buwan, tumaas ito ng halos 400%. Ipinapakita nito ang panandaliang pag-aalala ng merkado tungkol sa malaking equity dilution, ngunit pinatutunayan din ng sobra-sobrang $100 bilyong subscription ang matibay na kumpiyansa ng mga institusyonal na mamumuhunan sa pagbabago ng Intel.
Pinapagtibay ng hakbanging ito ang pagtatasa ng SemiAnalysis, isang ahensya sa pagsusuri ng semiconductor, dalawang buwan na ang nakalipas—noon pa nila sinabi na kailangan ng Intel na dagdagan ang kapital nito sa pamamagitan ng equity financing, at ang equity ang pinakamalaki at may pinakamababang gastos na financing method sa kasalukuyan.
Pinalaking sukat ng alok, malakas na underwriting team
Ang kasalukuyang pagtaas ng stocks ng Intel ay pinamamahalaan nina J.P. Morgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, at Citigroup bilang joint bookrunners. Sa simula ng anunsyo, tinatayang $15 bilyon ang target na halaga, ngunit dahil sa napakalakas na demand, agad nila itong tinaas sa halos $20 bilyon—halos isang katlo ang nadagdag kumpara sa orihinal na plano. Pinaalalahanan ng mga tagaloob na patuloy pa ang negosasyon kung kaya’t maaaring magbago pa ang aktwal na halaga at detalye ng presyo. Tumanggi ang tagapagsalita ng Intel na magbigay ng komento.
Ang laki ng pondong ito ay kabilang sa pinakamalalaki ngayong taon sa US stock market. Ayon sa datos ng Bloomberg, ang pinakamalalaking stock issuance ngayong taon sa US ay pawang mula sa AI-related na kumpanya—kabilang dito ang Alphabet na may equity issuance plan na umaabot sa $85 bilyon at Oracle na naglabas ng $20 bilyong at-the-market plan. Ang pondong ito ng Intel ay sumasalamin sa kasalukuyang AI capital boom.
Nabuksan ang high valuation window, sinadyang napiling timing ng fundraising
Malinaw ang lohika sa likod ng napiling panahon na ito ng Intel para maglabas ng malaking bilang ng stocks. Matapos gawing prayoridad ni CEO Lip-Bu Tan ang pag-aayos ng pananalapi, tumaas ang presyo ng stocks ng kumpanya ng 164% simula ngayong taon, at mahigit 400% sa nakaraang 12 buwan, na nagbigay ng bihirang pagkakataon magdagdag ng kapital nang may kaunting dilution lamang sa kasalukuyang shareholders.
Dalawang buwan na ang nakalipas, tinukoy na ng ahensya ng SemiAnalysis na kailangang dagdagan ng Intel ang kapital sa pamamagitan ng equity financing, dahil ito ang pinakamalaking at may pinakamababang gastos na solusyon sa kasalukuyang sitwasyon. Lahat ng ibang opsiyon ay may malinaw na limitasyon: Mayroong $45 bilyon ng utang ang Intel sa kanilang balance sheet, at, kasama ang Apollo bridge financing, umaabot na ito sa $51.5 bilyon—kaya’t limitado na ang kakayahang mangutang. Sa usaping pagbebenta ng assets, naibenta na ng Intel ang control sa Altera at bahagyang ibinenta ang Mobileye, hawak na lang ng kumpanya ang ~48% at ~78% ng shares, kaya limitado na ang puwedeng gawing pera. Ang joint chip investment structure (SCIP) ay kalalabas pa lamang ng management ng $14.2 bilyon upang baliin, at hindi praktikal na bumalik dito sa maikliang panahon.
Pabilis ang kita, patuloy na tumataas ang kapital na gagastusin
Sa pinakahuling second quarter report ng Intel, makikita ang pinakamabilis na paglago ng kita sa loob ng 15 taon—ang pangunahing salik nito ay ang sumabog na demand para sa data center CPU. Sa pag-usbong ng AI agents, lalong napapansin ang strategic value ng Intel CPUs sa AI computing power, at patuloy ang mahigpit na pangangailangan sa chips—may kakayahan na ang kumpanya na magtaas ng presyo.
Sa conference call ng financial report, itinaas ng Intel ang capital expenditure guidance para sa 2026 sa mahigit $20 bilyon, at sinabing “lalong mas mataas” ito pagdating ng 2027. Ang patuloy na tumataas na pangangailangan sa capital expenditure ay isa sa mga pangunahing dahilan ng malaking equity financing na ito. Kapag naisakatuparan ang pagtaas ng stocks, magkakaroon ng sapat na pondo ang Intel upang suportahan ang multi-year heavy investments.
Pusta sa AI at advanced manufacturing, tinukoy ang maraming growth areas
Binibigyang-diin ng Intel sa anunsyo nito ang mga estratehikong direksiyon gaya ng physical AI, custom na chips, advanced packaging, at external wafer business, na tinitingnan nilang magdadala ng “malaking oportunidad sa paglago.” Sinabi ng management na sa panahon ng AI, ang demand ng customer ay “malakas at matatag,” at ito ang esensya ng lohika sa likod ng fundraising ngayon.
Tinutukoy rin ng pagtatasa ng SemiAnalysis na nasa kritikal na strategic point ngayon ang wafer foundry business ng Intel: Kakapahayag lang ng malaking Terafab construction plan ng kumpanya, at dahil may shortage sa N3 capacity ng TSMC, may spillover demand na puwedeng samantalahin—ito na raw ang pagkakataon ng Intel para maging pangunahing supplier ng leading-edge na wafer process sa industriya. Para lubos itong mapakinabangan, higit na malaki ang kinakailangang kapital kumpara sa kasalukuyang operational cash flow ng kumpanya. Ang halos $20 bilyong pondo ngayon ay magbibigay ng suporta para rito habang pinapanatili rin ang investment-grade rating ng asset-liability sheet, at pinananatili ang financial flexibility.
Bukod dito, kabilang sa mga hakbangin sa financial restructuring ang pag-akit ng external investment mula sa gobyerno ng US at pagpasok ng pondo mula sa mga kakompetensyang kumpanya sa chip industry gaya ng Nvidia. Pagkatapos ng fundraising, kailangang patunayan pa sa merkado kung epektibo nga bang maikokonsentra ang pondong ito sa pagpapalakas ng kanilang competitiveness.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Nakaligtaan ba ng US stock market ang “mabuting balita” sa harap? Bihirang itinaas ang inaasahang kita, ayon sa strategist: “Hindi kapani-paniwala” ang lakas ng mga pangunahing salik
Naniniwala ang Seaport Research Partners na nahaharap ang stock market ng U.S. sa malinaw na paglihis sa pagitan ng kita ng mga kumpanya at ng performance ng presyo ng stocks: Malakas ang kita sa ikalawang quarter at tuluy-tuloy ang pagtaas ng mga forecast mula sa mga analyst, ngunit pinipigilan ng mataas na interest rates at mga pangamba sa pagpapatuloy ng kita ang valuation. Maaaring may mga oportunidad ng maling pagpepresyo sa mga sektor tulad ng industrial at transportasyon. Gayunpaman, kung muling magbibigay ng signal ang Federal Reserve ng pagtaas ng interest rate, maaaring makaranas pa rin ng pressure ang stock market sa maikling panahon.
Malapit na ang midterm elections sa Estados Unidos, pumupusta ang Wall Street sa pagkakabahagi ng Kongreso, posibleng makaranas ng bahagyang ginhawa ang merkado?
Malapit na ang halalan sa kalagitnaan ng termino sa Estados Unidos, at karaniwang tumataya ang Wall Street na mababawi ng Democratic Party ang House of Representatives habang mananatiling kontrolado ng Republican Party ang Senado, na magreresulta sa isang “hating Kongreso.” Naniniwala sila na ito’y makakabawas sa mga radikal na polisiya at makakapagpagaan ng kawalang-katiyakan. Ayon sa kasaysayan mula noong 1950, kapag nagkaroon ng hating Kongreso sa ilalim ng isang Republican na presidente, ang taunang average na pagtaas ng stock market ng US ay umabot sa 13.7%, mas mataas kumpara sa 8.3% kung hawak ng Republicans lamang ang Kongreso at 4.9% naman kung Democrats lang ang may kontrol. Kung ang resulta ng halalan ay malayo sa mga inaasahan, maaaring patuloy na magkaroon ng matinding pagbabago-bago sa merkado.
Ang kilalang mamumuhunan sa US stock market na si Eric Jackson ay sumali sa advisory board ng Shengda Technology (SDA.US) upang suportahan ang internasyonal na estratehiya ng kumpanya at pagbuo ng relasyon sa mga mamumuhunan
Ang tagapagtatag ng EMJ Capital at kilalang namumuhunan sa teknolohiya, si Eric Jackson, ay opisyal na sumali sa lupon ng mga tagapayo ng kumpanya.
Sumasabog ang pangangailangan para sa "optical interconnect" sa panahon ng AI inference! Nasa liwanag ang Lumentum (LITE.US), nangunguna sa NPO at nagpapalawak ng OCS, upang salubungin ang sandali ng malaking pagtaas ng kita
Mula sa pananaw ng mababang antas ng engineering, ang paglago ng pangangailangan para sa optical interconnect ay nagmumula sa mas madalas at mas mahigpit na palitan ng datos sa pagitan ng mas maraming computation nodes: Ang expert parallelism ng Mixture of Experts (MoE) ay nangangailangan ng pamamahagi at pagsasama ng datos sa pagitan ng mga GPU; ang paghihiwalay ng prefill at decode (Prefill–Decode Disaggregation) ay nangangailangan ng paglipat ng KV Cache; ang mas komplikadong mga workflow ng intelligent agents ay nagpapataas ng sabayang pagtawag ng modelo, pagganap ng mga tool, at pag-access ng datos.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
